#BessentPlansToShakeBondBears

現在、米国債市場はトレーダーにとって最も重要なマクロ要因の一つになりつつあり、スコット・ベッセント氏の最新の動きは債券市場をはるかに超える影響を及ぼす可能性があります。

重要な動きは、財務省が来四半期から、予定している長期国債の買い戻しを1回あたり20億ドルから少なくとも40億ドルへ、少なくとも倍増する決定をしたことです。ベッセント氏は、個々の買い戻しが40億ドルを超える可能性も示しており、長期利回りが高止まりする場合、財務省がさらに多くの手段を使う用意があることを示しています。

だからこそ、ハッシュタグ#BessentPlansToShakeBondBears は特に興味深いのです。

目的は比較的単純です。財務省が投資家から長期債を買い戻し、市場に出回るこれらの証券の供給を減らします。債券への需要が高まれば価格が上昇しやすくなり、債券価格と利回りは反対方向に動くため、長期利回りの低下につながる可能性があります。

しかし、市場はすでに、これは簡単な戦いではないことを示しています。

最初の発表後、10年債と30年債の利回りは急激に低下しました。しかし、その動きは続きませんでした。10年債利回りは4.69％付近へ戻り、30年債利回りも5.24％付近へ戻ったことで、長期利回りを押し上げている根本的な力について、投資家が依然として懸念していることが示されました。

私にとって、これが最も重要な点です。

ベッセント氏は債券市場に影響を与えることはできますが、投資家がより高い利回りを求めている理由を完全に取り除くことはできません。

米国の国債残高は現在40兆ドルを超えており、市場は大規模な政府の借り入れ需要、インフレをめぐる不確実性、連邦準備制度の政策をめぐる不確実性、そしてAIインフラ投資に関連した企業の強い借り入れ需要にも直面しています。

したがって、私はこれを財務省の介入と市場のファンダメンタルズとの戦いだと見ています。

ベッセント氏は実質的に、現在の長期利回りは米国経済の基礎的な強さを反映しておらず、必要であれば財務省にはさらに多くの手段があると債券投資家に伝えています。ロイターは、ベッセント氏が買い戻し額は1回あたり発表済みの40億ドルを超える可能性があると考えていると報じました。

しかし、債券弱気派は実質的にこう反応しています。

「ファンダメンタルズを見せてみろ。」

そして、ここからの局面が非常に興味深くなります。

30年債利回りは最近のピークで約5.34％に達し、2007年6月以来の最高水準となっていましたが、財務省の介入によって一時的に低下しました。最初の下落後も、利回りはすぐに5.24％付近へ戻りました。

私にとって、30年米国債の5％は心理的な戦場です。

財務省の措置によって30年債利回りがうまく低下し、最近の高値を下回る状態が続けば、債券価格は安定し、投資家は長期金利のより持続的な低下を見越したポジションを取り始める可能性があります。

しかし、30年債利回りが最近の高値を上回って戻れば、それは財務省の介入にもかかわらず、債券弱気派が依然として主導権を握っていることを示すでしょう。

10年米国債も同様に重要です。

10年債利回りが4.7％付近にある中で、私は4.60％～4.70％の水準を注意深く見ます。

4.60％を下回る動きが定着すれば、債券に対する強気の見方が強まり、リスク資産にとってポジティブな流動性シグナルとなる可能性があります。

4.75％を再び上回れば、インフレ、債券供給、タームプレミアムをめぐる懸念が依然として強いことを示すでしょう。

そして、ここでこの話はBitcoin、Ethereum、そして暗号資産市場全体に直接つながります。

米国債利回りの低下は金融環境を改善し、リスクフリーの政府債券の相対的な魅力を低下させる可能性があります。同時にドルも下落すれば、資本はテクノロジー株や暗号資産などのリスク資産へ向かいやすくなります。

現在の市場では、すでにこの関係が見られています。

Bitcoinは80,000ドルを再び上回っており、最近の上昇はドル安と通貨価値の希薄化に対する懸念の再燃と同時に起きています。ロイターは、投資家が財務省の措置とより広範なマクロ経済上の懸念を見極める中、BTCが$80K を上回ったと報じました。

そのため、財務省の政策は私の暗号資産取引計画にとって極めて重要です。

私は次の3つを同時に見ています。

米国債利回り

米ドルの方向性

BTCの価格構造

財務省が長期利回りをうまく抑制し、同時にドルが下落すれば、Bitcoinにとってより好ましい流動性環境が生まれる可能性があります。

私のBTC取引計画は、引き続き$80K 水準を中心にしています。

BTCが80,000ドル～80,500ドルを維持すれば、買い手が82,000ドル～83,000ドルに向けて押し上げられるかを見たいと考えています。

$83K を明確に上抜ければ、$85K が意識されるでしょう。

勢いが続けば、次のターゲットは88,000ドル～90,000ドル、その後、より強い中期的な強気シナリオでは95,000ドル～$100K です。

しかし、垂直的な上昇の後にBTCを追いかけて買うつもりはありません。

米国債利回りが低下し、BTCが78,000ドル付近まで押し戻されるなら、さらに大きな陽線の後に買うよりも、むしろその方に関心を持ちます。

$78K の秩序だったリテストに続いて安値を切り上げれば、より良いリスク・リワードの取引機会になるでしょう。

BTCが75,000ドル～76,000ドル付近まで下落すれば、スイングエントリーの可能性をさらに注意深く見ますが、確認を待つことが条件です。

BTCが$75K を明確に下回れば、リスクを減らし、新たな構造が形成されるのを待ちます。

ETHも注目している市場の一つです。

ETHは現在2,500ドル付近にあり、ここも重要な心理的水準となっています。

ETHが2,500ドルを維持し、2,550ドルを突破すれば、次のターゲットは以下の通りです。

2,600ドル → 2,700ドル → 2,800ドル → 3,000ドル

ETHが2,500ドルを再び下回れば、2,400ドル～2,450ドルを見ます。

買い手が戻ってくるなら、2,300ドル～2,350ドルに向けたより深い調整は、より良いリスク・リワードの取引機会となる可能性があります。

だからこそ、財務省の動向は国債に一度も触れない暗号資産トレーダーにとっても重要だと考えています。

債券利回りは借り入れコストに影響します。

借り入れコストは流動性に影響します。

流動性はリスク選好に影響します。

そしてリスク選好は、Bitcoin、Ethereum、株式、コモディティ、その他ほぼすべての主要な金融市場に影響します。

私の経験から、マクロ経済のヘッドラインは、実際の価格水準と結び付いたときに最も役立つと学びました。

ベッセント氏が新たな買い戻しを発表したからというだけで取引したいわけではありません。

市場がどのように反応するかを見たいのです。

利回りが低下し、その水準が維持される → リスク資産にとって強気のシグナル。

利回りが最初は低下するものの、すぐに反発する → 介入が一時的なものかもしれないという警告。

財務省の買い戻し額が増えているにもかかわらず利回りが上昇する → 債券市場の構造的な圧力が残っていることを示す重大なシグナル。

この3つ目のシナリオであれば、私はかなり慎重になります。

重要な政治的・金融政策上の側面もあります。

市場は連邦準備制度からさらなる明確化が示されるのを待っており、特にFRB議長ケビン・ウォーシュ氏による近日のジャクソンホール講演では、今後の金利経路に関する手掛かりが示されると予想されています。同時に、投資家はインフレと、地政学的緊張による原油価格上昇の影響を引き続き懸念しています。

つまり、財務省は複数の戦線で同時に戦っているのです。

ベッセント氏は満期構成を管理し、買い戻しを実施できます。

FRBは金融政策を掌握しています。

しかし最終的に、長期デュレーションの米国債を保有するためにどの程度の利回りを要求するかを決めるのは債券市場です。

だからこそ、債券弱気派がまだ敗北したとは考えていません。

彼らは挑戦を受けているのです。

そして、それこそがこの市場を興味深くしている理由です。

私の現在のマクロ取引フレームワーク

30年米国債：5.00％～5.25％を注意深く見る。

30年債が最近の高値を上回る：債券弱気派は依然として強力。

30年債が5％を下回る：財務省の介入が効果を上げていることを示す、より強いシグナル。

10年米国債：4.60％～4.70％を見る。

10年債が4.60％を下回る：リスク資産にとってより支援的。

10年債が4.75％を上回る：高金利圧力が再び強まる。

暗号資産について：

BTC：$80K サポート → 82,000ドル～$83K 確認 → $85K → 88,000ドル～$90K → 95,000ドル～100,000ドル。

ETH：2,500ドルのサポート → 2,550ドル突破 → 2,600ドル → 2,700ドル → 2,800ドル → 3,000ドル。

今後数回の取引セッションで私が好む戦略は、予測ではなく確認を重視することです。

財務省がより大規模な買い戻しを発表したからというだけでエントリーすることはありません。

利回りが高いからというだけで債券を空売りすることはありません。

BTCが80,000ドルを上回っているからというだけで追いかけて買うことはありません。

ETHが2,500ドルに到達したからというだけで買うこともありません。

市場がどのように反応するかを見たいのです。

それが本当の情報です。

私にとって、#BessentPlansToShakeBondBears の背後にある最大の問題は、財務省が一時的に利回りを動かせるかどうかではありません。

それができることはすでに分かっています。

より大きな問題は、次の通りです。

財務省は、長期利回りが構造的に低い水準にとどまるべきだと投資家に納得させられるのでしょうか。

答えがイエスなら、金融環境が大きく改善し、リスク資産が再び拡大する可能性があります。

答えがノーで、買い戻し額が増えているにもかかわらず利回りが上昇し続けるなら、市場は問題が流動性よりも深いところにあると伝えているのかもしれません。

それが私が注目している構図です。

現在の見方：利回りが低下方向にブレイクすれば債券には慎重に強気、$80K のサポートが確認された上でBTCには強気、そして2,500ドル付近のETHには選別的な姿勢です。

今後数回の取引セッションは非常に重要になる可能性があります。

債券弱気派は挑戦を受けています。

ここから、彼らが実際に退くのか、それともさらに激しく反撃するのかを見守ります。
#Treasury