#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell

米国債市場は秩序を保っているかもしれないが、利回りの上昇は依然として暗号資産にとって重大な警告である

現在、最大のマクロ経済ニュースの一つは、必ずしもインフレデータやBitcoin ETF、あるいは次回の連邦準備制度理事会の決定ではない。それは米国債市場である。

連邦準備制度は米国債市場の機能を秩序立ったものと見ているかもしれないが、それは金融環境が緩和的であることを意味しない。Minneapolis Fed President Neel Kashkariは、長期米国債利回りの急上昇を認める一方で、現時点では市場の機能不全の兆候を確認していないと示している。重要なのはこの違いである。市場は正常に機能しながらも、世界のリスク資産に深刻な圧力を生じさせる可能性がある。

10年物米国債利回りは4.7%付近で推移している一方、30年物は最近およそ5.34%に達した後も5.2%を上回っており、これは約20年ぶりの水準である。

なぜこれが重要なのか。

長期金利の上昇は、経済全体における資本コストを押し上げるからである。政府は債務の資金調達により多くの費用を支払い、企業は借入コストの上昇に直面し、投資家は比較的低リスクの国債からますます魅力的なリターンを得られるようになる。これにより、テクノロジー株や暗号資産など、より高リスクな資産に向かう流動性が減少する可能性がある。

高い利回りを支え続けている要因はいくつかある。根強いインフレ懸念、政府による巨額の借り入れ、拡大する米国の債務負担、エネルギーコスト、底堅い経済活動、そして世界的なAIブームに伴う巨額の資本需要である。

もう一つの重要な動きは、米国債の買い戻しである。Treasury Secretary Scott Bessentは、長期債の買い戻しオペレーションを9月から、1回あたり約20億ドルから少なくとも40億ドルへ増やす可能性を示している。これは米国債市場の莫大な規模と比べれば小さいものの、流動性の改善を助け、政府の償還年限構成の管理を支える可能性はある。

私にとって、注目すべきテクニカル水準はますます明確になっている。

10年物利回りでは、4.75%～4.80%のゾーンが依然として重要である。上方への持続的なブレイクは、特に市場が心理的節目である5%に注目し始めた場合、リスク資産への圧力を強める可能性がある。強気のシナリオでは、4.65%を下回り、4.60%に向かう動きが、より建設的なシグナルとなる。

30年物利回りでは、5.30%～5.34%のレジスタンスゾーンを注意深く見ている。このゾーンから反落し、5.15%～5.20%を下回る動きが続けば、長期債への圧力がようやく和らぎ始めていることを示す可能性がある。

ここでBitcoinが興味深くなる。

BTCはもはや単独で取引されているわけではない。より広範な流動性環境が重要である。Bitcoinが$75K–$76K サポートゾーンを維持し、米国債利回りが安定または低下すれば、$78K を上抜ける動きが確認された場合、$80K–$82K 、さらには$85Kに向けたモメンタムが生じる可能性がある。

しかし、弱気のシナリオを無視することはできない。長期利回りが上昇し続ける一方で、BTCが$74K–$75K のゾーンを失えば、私はより防御的な姿勢になるだろう。$72K–$73K を明確に下回れば、現在の構造が損なわれ、資本保全に焦点が移る可能性がある。

ETHにも同様のマクロ経済面での確認が必要になるだろう。BTCが安定し、米国債利回りが低下し始め、ETHが主要なレジスタンス水準を奪回できれば、持続的なEthereumのブレイクアウトははるかに強いものになる。

私の戦略は依然としてシンプルである。暗号資産を追いかける前に、債券を確認する。

利回りの低下とBTCの強いサポートがそろえば、強気の確認材料となる。利回りの上昇とBTCの構造の弱体化が同時に起きれば、警戒シグナルとなる。

Fedは米国債市場の機能に問題がないことに安心しているかもしれないが、投資家は安定と緩和的な金融環境を混同すべきではない。米国債利回りの方向性は、Bitcoinおよび暗号資産市場全体の次の大きな動きを示す最も重要なシグナルの一つになる可能性がある。

管理されたレバレッジ、段階的なエントリー、そして明確な無効化水準が依然として不可欠である。

#Gate股票观点挑战 @Gate_Square #GateSquare
#TopFiveLeaguesPreMatchPredictor
#GateEventContractsPointsLeaderboard