✨️✨️ Strategyは売却を停止$BTC し、67億ドルの流動性バッファーを構築

Strategyは8月17日から23日にかけて、$BTC 購入も売却も行わず、840,447 $BTCの財務資産を維持した。これは平均価格75,385ドルで633.6億ドルを投じて取得したものだ。この停止が注目されるのは、同社がその前の4週間に合計6,916 BTCを売却していたためである。

新たな資本を直ちにBitcoinへ再投資する代わりに、Strategyは1,826万$MSTR 株を約20.1億ドルで売却した。同社は$300M を使って制限付きUSD Reserveを51億ドルまで増額し、1億3,640万ドルを投じて$STRCを買い戻し、さらに15.9億ドルの独立した「USD Cash」プールを創設した。

この区別は重要だ。51億ドルの準備金は、主に優先株配当と債務利息の支払いに充てられる。一方、新たな15.9億ドルのプールは柔軟に使える資本であり、将来の$BTC 購入、債務返済、優先株・普通株の買い戻し、または準備金の追加拠出に利用できる。つまり、Strategyは現在、指定されたドル流動性をおよそ67億ドル保有しているが、幅広く運用できるのは新たなプールだけである。

一方、先週BTCは約25%上昇し、Strategyがコインを1枚も購入しなかったにもかかわらず、同社の84万BTC超のポジションは含み益に戻った。Bernsteinはまた、Strategyの強化された準備金が現在、配当金のおよそ2.8年分をカバーすると指摘しており、$BTC が額面に向けて回復すれば、$STRC 購入が再開される可能性があると予想している。これにより、夏の初めとは大きく異なる状況が生まれている。

Strategyはもはや上昇相場にBTCを供給しておらず、市場はStrategyが購入しなくても上昇できることを証明した。そしてStrategyには、再参入を選択した場合に利用できる新たな流動性がある。これは単なる「Saylorが購入を停止した」という話ではない。Strategyは、$BTC が自社の買い注文を必要とせずに上昇する中、即時の買い増しをバランスシート上の選択肢へと置き換えたのである。

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