多くの人が「弱気相場は終わったのか」と尋ねていますが、私は今回の最も苦しい局面はすでに乗り越えたと考えています。

皆さんは BTC の対ドル価格を見るのが習慣になっていますが、本当の風向きを示す指標は BTC／金比率です。これはドル価格よりもはるかに敏感です。
前回を振り返ると、BTC は金に対して2024年12月にピークをつけましたが、ドル価格がピークをつけたのは2025年10月になってからで、実にほぼ1年も遅れました。だからこそ、当時は価格が上昇していたにもかかわらず、実感としては特に脆さが感じられたのです。
今回の底打ちシグナルにも、同様の時間差が現れました。BTC の対金価格は2026年2月に底を打ちましたが、ドル価格が本当に安定したのは7月になってからで、その間には5か月の差がありました。これは流動性改善の先行指標です。
現在の状況では、BTC はドルと金の両方に対して同時に猛烈なブレイクアウトを達成しました。この先、調整が入る可能性はありますが、おそらくは乗車の好機です。これから12～18か月を見れば、私たちがこれまで目にしてきた中で最も極端な上昇サイクルになる可能性が高いでしょう。
ここには、無視できない大きな背景が2つあります。
1つはドル安の長期トレンドです。DXY の動きを見れば分かる人には分かるでしょうが、BTC は歴史上、これほど長期にわたるドル低迷という追い風に恵まれたことはありません。もう1つは、AI がもたらす「豊穣の時代」です。現在、ソフトウェアや知識、さらには知能までもが安価になり、至る所にあふれています。こうした時代には、資本は技術によって複製できない希少資産を狂ったように探し求めることになります。
金には数千年の実績がありますが、BTC にもグローバルな24時間365日の決済ネットワークと絶対的な希少性があります。BTC が金をアウトパフォームし始めたということは、新たな資金がこの「最も速い馬」を選び始めていることを意味します。