今月の宇宙市場における最大の発表は、Baron Capitalの創設者で億万長者の投資家ロン・バロン氏が、2017年以降、約20億ドルから30億ドルの投資資金を使い、27回にわたる個別取引を通じて、SpaceXに約250億ドルのポジションをひそかに構築していたことだ。氏はThe Compound and Friendsポッドキャストで、6月時点の保有株の価値は約250億ドルで、現在も200億ドルを上回っていると明らかにした。また、同氏の運用会社はさらに10億ドルを追加投資したい意向を示している。さらに重要なのは、バロン氏がSpaceXは長期的に20倍、30倍、さらには40倍に上昇する可能性があると予測し、2040年までに4,000兆ドルの企業価値に達し、地球上で最大の企業になり得ると主張している点だ。この発表に加え、新たに明らかになった機関投資家の保有報告が株価上昇の火付け役となった。SPCXは8月初旬の安値である108ドル近辺から約40%急騰し、月初来で約29%上昇して、IPO価格の135ドルを回復した。8月14日の終値は140ドルで、時間外取引では143ドルに向かって推移している。史上最高値の225.64ドルを下回っているものの、回復の勢いは明らかに戻ってきた。
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SPACEX（SPCX）— 超一流投資家の存在が明らかに、約40%上昇、そして株価の次の展開
今月の宇宙市場における最大のニュースは、億万長者の投資家でBaron Capital創業者のロン・バロン氏が、2017年以降、約20億ドルから30億ドルの投資資金を使い、27回にわたる個別取引を通じて、SpaceXにおよそ250億ドル規模のポジションをひそかに構築していたことだ。バロン氏はThe Compound and Friendsのポッドキャストで、6月時点の保有株価値は約250億ドルで、現在も200億ドルを上回っていると明らかにした。また、同社はさらに10億ドルを追加投資したいと考えているという。さらに重要なのは、バロン氏がSpaceXは長期的に20倍、30倍、40倍に上昇する可能性があると予測し、2040年までに4,000兆ドルの評価額に達し、地球上で最大の企業になる可能性があると主張していることだ。この開示に加え、新たな機関投資家の保有報告も株価上昇の火付け役となった。SPCXは8月初旬の安値である108ドル近辺からおよそ40%急騰し、月初来では約29%上昇して、IPO価格の135ドルを回復した。8月14日の終値は140ドルで、夜間取引では143ドルに向かって推移している。史上最高値の225.64ドルを下回っているものの、回復の勢いは明らかに戻ってきた。
機関投資家による保有の実態
SpaceXはもはや個人投資家主導の銘柄ではない。大手テクノロジー企業や機関投資家が大規模なエクスポージャーを開示しており、強気の見方を後押ししている。Alphabetは6月末時点で約940億ドル相当のSpaceX株保有を開示し、これは過去の投資から驚異的なリターンを得たことを示している。Nvidiaは約1億2,280万株のクラスA株に相当する、およそ210億ドル規模の保有を明らかにした。AMDは約330万株、565百万ドル超相当の保有を開示した。Teslaもエクスポージャーを開示しており、ハーバード大学の基金やその他の大手投資家も保有を報告している。オーストラリアのジーナ・ラインハート氏は約14億ドル相当のポジションを開示し、ARK Investも株式を買い増している。
これらの開示が重要なのは、大手機関投資家がAIと宇宙の融合というテーマにますます関心を示していることを意味するからだ。強気の根拠は、もはや個人投資家の熱意だけではない。大口投資家は、確立された収益基盤を持つStarlinkを軸に、SpaceXが主要なAIインフラ企業へと変貌する可能性を見据えてポジションを構築している。
ロン・バロン氏の投資事例
ロン・バロン氏は、大きな変動の中でも高成長企業を長期保有してきた実績がある。同氏のTesla投資は、度重なる下落局面があったにもかかわらず、実現益で数十億ドルを生み出しており、SpaceXにも同様の長期戦略を適用しているようだ。同氏の投資仮説は、SpaceXが従来型の航空宇宙企業を超えて進化しているというものだ。Starlinkはすでに主要な収益源となっており、新たに台頭しているAI事業は時間とともに桁違いに大きくなる可能性がある。
バロン氏は、SpaceXが最終的に4,000兆ドルの評価額に達する可能性があると示唆し、同社がさらに10億ドルを投資したいと考えていることも明らかにしている。同氏の主張は、現在の利益ではなく、同社が到達し得る規模に基づいている。SpaceXがStarlink、打ち上げインフラ、衛星技術、AIコンピューティングおよび関連事業をうまく統合できれば、対象市場は従来の宇宙産業よりもはるかに大きくなる可能性がある。この長期的なビジョンこそが、投資家が現在、極めて高い評価額を受け入れる大きな理由の一つだ。
事業の実態
SpaceXには現在、2つの主要な成長エンジンがある。Starlinkは中核事業であり、収益への最大の貢献源であり続けている。加入者数の増加、政府契約、企業需要、拡大するグローバルネットワークがその成長を支えている。継続的に得られる接続サービス収益が、会社全体の基盤となっている。
2つ目のエンジンはAIインフラであり、ここに市場はますます期待を寄せている。第2四半期には、総収益が前年同期比92%増の78.1億ドルに急増したと報じられている一方、AI収益は247.5%増の約26億ドルに達した。イーロン・マスク氏は、4年から5年以内にAIがSpaceXの評価額の大半を占める可能性があると示唆している。同社はコンピューティング能力を大幅に増強する目標を掲げており、2027年までに約10ギガワットを目指しているほか、NvidiaとAIシステムで協業し、Teslaと大規模な半導体インフラを検討している。
簡単に言えば、SpaceXは宇宙技術を中核に据えた航空宇宙・衛星企業から、AIインフラプラットフォームへと進化しようとしている。この変革に成功すれば、現在の評価額は将来、大きく異なって見える可能性がある。しかし、投資家は現在、その将来の可能性に対して支払いを行っている。
ファンダメンタルズ面での評価
最大の懸念は評価額だ。SpaceXはまだ黒字化していない。直近12カ月の収益は約230.4億ドルである一方、報告された純利益は約88.9億ドルの赤字、EPSはマイナス1.11ドルとなっている。株価売上高倍率はおよそ65倍で、依然として損失を計上している企業としては極めて強気な水準だ。
バランスシートと収益成長は楽観視できる理由を提供しているが、これほど高い評価額では、失望を許容する余地がほとんどない。AI成長の鈍化、Starlinkの拡大の弱まり、支出の増加、または実行上の問題が発生すれば、大幅な再評価を引き起こす可能性がある。これが、SPCXが以前、6月と7月の高値から20%超下落した理由だ。
弱気派は、評価額がファンダメンタルズを大きく先行していると主張している。ゲイリー・ブラック氏は100ドルを下回れば関心が高まると示唆しており、Piper Sandlerはより慎重な見方を取っている。一方、強気派では、Morgan Stanleyが300ドルの目標株価とオーバーウェイト判断を維持し、SpaceXを世代を超えて成長を複利で生み出す可能性のある企業と表現している。重要なのは、投資家が今日の利益ではなく、将来の成長ストーリーを買っているという点だ。そのため、SPCXは確信度の高い一方で、リスクも高い投資機会となっている。
テクニカル面
テクニカル的には、8月の回復後に構造が大幅に改善している。SPCXは132ドル近辺の50日移動平均線と、123ドル前後の100日移動平均線を上回って取引されている。最も重要なのは、株価がIPO水準の135ドルを回復したことであり、現在は重要なサポートゾーンとなっている。
目先のレジスタンスは151ドルから154.60ドルの間にある。このゾーンを日足終値で明確に上抜ければ、強気のチャート形成が強まり、190ドルから199ドルに向かう道が開かれる可能性がある。短期のテクニカル指標の一部では、198ドルから208ドルの範囲も別の重要なレジスタンスゾーンとされている。
下値では、最初のサポートゾーンは132ドルから135ドルだ。その下では、124ドルから128ドルが次の重要なエリアとなる。さらに深いサポートは106ドルから108ドル付近にあり、これは8月の安値であり、直近の上昇の起点でもある。
モメンタム指標は、極端な買われ過ぎではなく、まちまちの状態だ。RSIは約54、MACDは引き続き良好だが、ストキャスティクスは急騰後に下向きに転じ始めている。これは、株価が直ちに上昇を続けるのではなく、調整局面を必要とする可能性を示している。
SPCXが135ドルを上回っている限り、短期的な見方は強気だ。124ドルを下抜ければ回復基調は弱まり、株価が108ドル付近まで戻る可能性がある。
取引戦略
SPCXに対しては、積極的というより規律を重視したアプローチを取る。これはベータ値とボラティリティが高い銘柄だからだ。急伸する陽線を追いかけて買うのは危険になり得る。
まだポジションを保有していない投資家にとって、よりクリーンなエントリーゾーンは、140ドルまたはそれ以上の水準で積極的に買うことではなく、132ドルから136ドル付近への押し目だ。主なブレイクアウトのトリガーは、151ドルから154ドルを明確に上回って終えることだ。ブレイクアウトが確認されれば、株価は180ドルから200ドルの範囲に向かう可能性がある。
既存の保有者は、151ドルなどの主要なレジスタンス水準付近、またその水準に到達した場合は190ドルから200ドル付近で、一部利益を確定することを検討できる。およそ124ドルを下回る水準にスイングトレード用のストップを設定すれば、下値リスクの管理に役立つ。ただし、ポジションサイズは個々のリスク許容度に基づいて決めるべきだ。
最も重要なルールは、ストーリーが魅力的だからといってSPCXに過剰配分しないことだ。ボラティリティの高いテーマ株は、短期間で10%、20%、あるいはそれ以上動く可能性がある。そのため、ポジションサイズはエントリー価格と同じくらい重要だ。
ロックアップ解除リスク
最大の構造的リスクの一つは、今後予定されている一連の株式ロックアップ解除だ。SpaceXには単一のロックアップ解除イベントではなく、段階的なスケジュールがある。インサイダーおよび従業員が保有する約9億1,150万株という大規模な区分が、8月7日から9日頃に売却可能となり、公開株式数が大幅に増加した。
今後も追加のロックアップ解除が予定されており、8月20日頃には約3億1,900万株、9月9日頃にはさらに別の区分が解除される見込みだ。株価や適用条件によっては、さらに多くの株式が売却可能になる可能性もある。最後の大規模なロックアップ期間は12月頃と予想されている。
これにより、大きな供給過剰が生じる可能性がある。強気派は、機関投資家の需要と強いモメンタムが追加株式を吸収できると主張している。8月のロックアップ解除後、株価は急落ではなく上昇したため、これは明るい材料だ。しかし、取引可能な株式が増えれば、特に市場全体が弱含んだ場合には、売り圧力が生じる可能性がある。
このため、SPCXを単純な買って放置する投資対象とみなすべきではない。投資家は価格のモメンタムとロックアップ解除スケジュールの両方を監視する必要がある。
2つの主要なカタリスト
次の主要なカタリストは、決算と12月のロックアップ解除期間だ。9月2日の決算発表は、すでに期待が高まっているため、特に重要になる。投資家は、AI収益の継続的な成長、Starlinkの力強い拡大、そして同社のAIインフラ構想に関する信頼できるロードマップを確認したいと考えるだろう。
力強い決算発表に加えて機関投資家の需要が続けば、SPCXが151ドルから154ドルを突破し、190ドルに向かうのを後押しする可能性がある。一方、失望を招く決算、弱い見通し、予想外の希薄化があれば、株価は132ドルから135ドルのサポートゾーンへ急速に押し戻される可能性がある。
12月のロックアップ解除も、もう一つの大きなイベントだ。追加株式が取引可能になれば、供給とボラティリティが高まる可能性がある。市場は実際の期限日よりかなり前から、このリスクを織り込み始めるかもしれない。そのため、正確な天井や底を予測しようとするよりも、イベント後に市場が明確なトレンドを形成するのを待つ方が安全な可能性がある。
市場センチメントと総括
SPCXをめぐる市場センチメントは、実際に大きく分かれている。強気派は、ロン・バロン氏の非常に強い確信、NvidiaやAlphabetによる大規模な機関投資家向け開示、AI収益の急成長、Starlinkの確立された事業基盤、同社の技術的優位性、そしてMorgan Stanleyの300ドル目標のような強気のアナリスト目標を指摘している。
弱気派は、株価売上高倍率65倍という評価、継続的な損失、大量のロックアップ株、今後のロックアップ解除、そして期待がファンダメンタルズを大きく先行している可能性に注目している。彼らは、どれほど優れた企業であっても、過剰な評価額で購入すれば、悪い投資になり得ると主張している。
総合的な結論として、SPCXは本物の技術的追い風を持つ高い成長可能性のあるテーマ株だが、極端な評価リスクとボラティリティリスクも抱えている。最近の約40%の回復は、機関投資家の確認と強いモメンタムによってセンチメントが急速に変化し得ることを示しているが、この上昇によってファンダメンタルズ面のリスクがなくなったわけではない。
したがって、規律ある戦略はFOMOを避け、132ドルから135ドルのサポートゾーンを注視し、強い上昇を追いかけるのではなく押し目を検討することだ。151ドルから154ドルを上回る持続的なブレイクアウトは強気の形を改善し、190ドルから200ドルへの道を開く可能性がある。下値では124ドルが重要な警戒水準であり、106ドルから108ドルはより深い基準となる底だ。
StarlinkとAIに関する構想が成功すれば、SpaceXは最終的に世界で最も価値のあるテクノロジー企業の一つになる可能性がある。しかし現在の評価額では、投資家はその未来に対して多額の支払いを行っている。機会は大きいが、リスクも同様に大きい。ポジションサイズ、忍耐、そして規律ある退出が不可欠だ。
SPACEX（SPCX）—スーパー投資家の正体が判明、約40%上昇、そして今後の株価見通し
今月の宇宙市場における最大の発表は、Baron Capitalの創設者で億万長者の投資家ロン・バロン氏が、2017年以降、約20億ドルから30億ドルの投資資金を使い、27回にわたる個別取引を通じて、SpaceXに約250億ドルのポジションをひそかに構築していたことだ。氏はThe Compound and Friendsポッドキャストで、6月時点の保有株の価値は約250億ドルで、現在も200億ドルを上回っていると明らかにした。また、同氏の運用会社はさらに10億ドルを追加投資したい意向を示している。さらに重要なのは、バロン氏がSpaceXは長期的に20倍、30倍、さらには40倍に上昇する可能性があると予測し、2040年までに4,000兆ドルの企業価値に達し、地球上で最大の企業になり得ると主張している点だ。この発表に加え、新たに明らかになった機関投資家の保有報告が株価上昇の火付け役となった。SPCXは8月初旬の安値である108ドル近辺から約40%急騰し、月初来で約29%上昇して、IPO価格の135ドルを回復した。8月14日の終値は140ドルで、時間外取引では143ドルに向かって推移している。史上最高値の225.64ドルを下回っているものの、回復の勢いは明らかに戻ってきた。
機関投資家の保有状況
SpaceXはもはや、個人投資家主導の銘柄ではない。大手テクノロジー企業や機関投資家が大規模なエクスポージャーを開示しており、強気の見方を支えている。Alphabetは6月末時点で、約940億ドル相当のSpaceX株を保有していることを開示し、初期投資から驚異的なリターンを上げている。Nvidiaは、約1億2,280万株のクラスA株に相当する約210億ドルの保有を明らかにした。AMDは、5億6,500万ドル超に相当する約330万株を開示した。Teslaもエクスポージャーを開示しており、ハーバード大学の基金やその他の主要投資家も保有ポジションを報告している。オーストラリアのジーナ・ラインハート氏は約14億ドル相当のポジションを開示し、ARK Investも株式を購入している。
これらの開示が重要なのは、大手機関投資家がAIと宇宙の融合という投資テーマにますます関心を持っていることを示唆しているからだ。強気の根拠は、もはや個人投資家の熱狂だけではない。大口投資家は、Starlinkが確立された収益基盤を提供する中で、SpaceXが主要なAIインフラ企業へと変貌する可能性を見据えてポジションを構築している。
ロン・バロン氏の投資判断
ロン・バロン氏は、激しい変動局面を乗り越えながら高成長企業を長期保有してきた実績がある。同氏のTesla投資は、何度も下落局面を経験したにもかかわらず、実現利益だけで数十億ドルを生み出しており、SpaceXにも同様の長期戦略を適用しているようだ。同氏の見立てでは、SpaceXは従来型の航空宇宙企業の枠を超えて進化している。Starlinkはすでに大きな収益源となっており、一方で新たに台頭しているAI事業は、時間とともに大幅に大きくなる可能性がある。
バロン氏は、SpaceXが最終的に4,000兆ドルの企業価値に到達する可能性があると示唆しており、同社の運用会社がさらに10億ドルを投資したい意向も示している。同氏の主張は、現在の利益ではなく、企業が到達し得る規模に基づいている。SpaceXがStarlink、打ち上げインフラ、衛星技術、AIコンピューティング、関連事業をうまく組み合わせれば、対象市場は従来の宇宙産業よりもはるかに大きくなる可能性がある。この長期的なビジョンこそが、投資家が現在の極めて高いバリュエーションを受け入れている最大の理由の一つだ。
事業の実態
SpaceXには現在、2つの主要な成長エンジンがある。Starlinkは中核事業であり、収益への最大の貢献者であり続けている。加入者数の増加、政府契約、企業需要、拡大する世界的ネットワークに支えられている。継続的に得られる通信収益が、会社全体の基盤となっている。
2つ目のエンジンはAIインフラであり、ここに市場の関心がますます集まっている。第2四半期の総収益は前年同期比92%増の78.1億ドルに急増したと報じられている一方、AI収益は247.5%増の約26億ドルに急増した。イーロン・マスク氏は、4年から5年以内にAIがSpaceXの企業価値の大半を占める可能性があると示唆している。同社はコンピューティング能力を大幅に増強することを目指しており、2027年までに約10ギガワットを実現する目標を掲げている。また、NvidiaとAIシステムで協業し、Teslaと大規模な半導体インフラを検討している。
簡単に言えば、SpaceXは宇宙技術を中核とするAIインフラ・プラットフォームへと、航空宇宙・衛星企業から進化しようとしている。その変革が成功すれば、現在のバリュエーションは最終的にまったく違ったものに見える可能性がある。しかし、投資家はその将来の可能性に対して、すでに現在の価格で支払っている。
ファンダメンタルズに基づくバリュエーション
最大の懸念はバリュエーションだ。SpaceXはまだ黒字化していない。直近の収益は約230.4億ドルで、報告された純利益は約89億ドルの赤字、EPSはマイナス1.11ドルとなっている。株価は売上高の約65倍で取引されており、依然として赤字を計上している企業としては極めて積極的な倍率だ。
バランスシートと収益成長には楽観視できる理由があるものの、これほど高いバリュエーションでは、失望が織り込まれる余地がほとんどない。AI成長の鈍化、Starlinkの拡大ペースの低下、支出の増加、または事業遂行上の問題があれば、大幅な再評価を招く可能性がある。これが、SPCXが以前、6月と7月の高値から20%超下落した理由だ。
弱気派は、バリュエーションがファンダメンタルズを大きく先行していると主張している。ゲイリー・ブラック氏は100ドルを下回れば、より関心が高まると示唆しており、Piper Sandlerはより慎重な見方を示している。強気派では、Morgan Stanleyが目標株価300ドルのオーバーウェイト判断を維持し、SpaceXを世代を代表する複利成長企業になる可能性があると評価している。重要なのは、投資家が現在の利益ではなく、将来の成長ストーリーを買っているという点だ。そのため、SPCXは確信度が高い一方で、リスクも高い投資機会となっている。
テクニカル面
テクニカル的には、8月の回復後にチャート構造が大幅に改善している。SPCXは132ドル近辺の50日移動平均線と、123ドル前後の100日移動平均線を上回って取引されている。何より重要なのは、株価がIPO水準の135ドルを回復したことであり、現在は重要なサポートゾーンとなっている。
目先のレジスタンスは151ドルから154.60ドルの間にある。このゾーンを日足終値で明確に上抜ければ、強気のチャート形成が強まり、190ドルから199ドルに向かう道が開かれる可能性がある。短期のテクニカル指標の一部では、198ドルから208ドルの範囲も、もう一つの重要なレジスタンスゾーンと見られている。
下値では、最初のサポートゾーンは132ドルから135ドルだ。これを下回ると、次に重要なエリアは124ドルから128ドルとなる。さらに深いサポートは106ドルから108ドル付近で、8月の安値と今回の上昇の起点にあたる。
モメンタム指標は、極端な買われ過ぎではなく、まちまちの状態だ。RSIは約54、MACDは引き続きサポートを示している一方、ストキャスティクスは急騰後に下向きに転じ始めている。これは、株価がすぐに上昇を続けるのではなく、持ち合いに入る可能性を示唆している。
SPCXが135ドルを上回っている限り、短期的な見方は強気のままだ。124ドルを下回れば回復基調が弱まり、株価が108ドル付近まで戻る可能性がある。
取引戦略
SPCXに対しては、積極的というより規律を重視したアプローチを取る。これはベータ値が高く、ボラティリティも大きい銘柄だからだ。急騰するローソク足を追いかけて買うのは危険になり得る。
まだポジションを保有していない投資家にとって、より入りやすいエントリーゾーンは、140ドル以上で積極的に買うよりも、132ドルから136ドルへの押し目だ。主なブレイクアウトのトリガーは、151ドルから154ドルを明確に終値で上抜けることだ。ブレイクアウトが確認されれば、株価は180ドルから200ドルの範囲に向かう可能性がある。
既存の保有者は、151ドル付近、さらにその後190ドルから200ドル付近など、主要なレジスタンス水準で目標に到達した場合、一部利益を確定することを検討できる。124ドルをおおむね下回る水準にスイングトレード用のストップを置けば、下落リスクの管理に役立つ可能性があるが、ポジションサイズは個々のリスク許容度に基づいて決めるべきだ。
最も重要なルールは、ストーリーが魅力的だからという理由だけでSPCXに過度に資金を配分しないことだ。ボラティリティの高いテーマ株は、短期間で10%、20%、あるいはそれ以上動く可能性がある。そのため、ポジションサイズはエントリー価格と同じくらい重要だ。
ロックアップ解除リスク
最大の構造的リスクの一つは、今後予定されている一連の株式ロックアップ解除だ。SpaceXのロックアップ解除は一度きりのイベントではなく、段階的なスケジュールになっている。インサイダーおよび従業員が保有する約9億1,150万株という大規模なトランシェが、8月7日から9日ごろに売却可能となり、公開株式数が大幅に増加した。
追加のロックアップ解除も予定されており、8月20日ごろに約3億1,900万株、9月9日ごろにも別のトランシェが解除される見込みだ。さらに、株価や適用条件によっては、追加の株式が売却可能となる可能性がある。最後の大規模なロックアップ期間は12月ごろになると予想されている。
これにより、相当な供給過剰が生じる。強気派は、機関投資家の需要と強いモメンタムによって追加株式を吸収できると主張している。8月のロックアップ解除後、株価は急落ではなく上昇となっており、これは好材料だ。しかし、売却可能な株式が増えることで、特に市場全体が弱含んだ場合には、依然として売り圧力が生じる可能性がある。
このため、SPCXは単純に買って放置する投資対象と考えるべきではない。投資家は価格モメンタムとロックアップ解除のスケジュールの両方を注視する必要がある。
2つの主要なカタリスト
次の主要なカタリストは、決算発表と12月のロックアップ期間だ。9月2日の決算発表は、すでに期待値が高まっているため、特に重要になる。投資家は、AI収益の継続的な成長、Starlinkの力強い拡大、そして同社のAIインフラ構想に向けた信頼できるロードマップを確認したいと考えるだろう。
好調な決算発表に加えて機関投資家の需要が続けば、SPCXが151ドルから154ドルを突破し、190ドルに向かうのを後押しする可能性がある。一方、決算内容が期待外れとなった場合、ガイダンスが弱かった場合、または予想外の希薄化が発生した場合、株価は132ドルから135ドルのサポートゾーンまで急速に押し戻される可能性がある。
12月のロックアップ解除も、もう一つの重要なイベントだ。追加の株式が取引可能となれば、供給とボラティリティが高まる可能性がある。市場は実際の期限よりかなり前から、このリスクを織り込み始める可能性がある。そのため、正確な天井や底を予測しようとするよりも、イベント後に市場が明確なトレンドを形成するのを待つ方が安全かもしれない。
市場センチメントと最終見解
SPCXをめぐる市場センチメントは、実際に二分されている。強気派は、ロン・バロン氏の並外れた確信、NvidiaやAlphabetによる大規模な機関投資家の保有開示、AI収益の急成長、確立された事業であるStarlink、同社の技術的優位性、そしてMorgan Stanleyの目標株価300ドルのような強気のアナリスト予想を根拠に挙げている。
弱気派は、売上高の65倍というバリュエーション、継続的な赤字、大量のロックアップ株、今後のロックアップ解除、そして期待がファンダメンタルズを大きく先行している可能性に注目している。どれほど優れた企業であっても、過度なバリュエーションで購入すれば、悪い投資になり得ると主張している。
全体としての結論は、SPCXは本物の技術的追い風を持つ高成長が期待できるテーマ株だが、極端なバリュエーションリスクとボラティリティリスクも抱えているということだ。最近の約40%の回復は、機関投資家による裏付けと強いモメンタムがセンチメントを急速に変え得ることを示しているが、この上昇によってファンダメンタルズ上のリスクがなくなったわけではない。
したがって、規律ある戦略はFOMOを避け、132ドルから135ドルのサポートゾーンを注視し、上昇を追いかけるのではなく押し目を検討することだ。151ドルから154ドルを持続的に上抜ければ強気のチャート形成が改善し、190ドルから200ドルへの道が開かれる可能性がある。下値では124ドルが重要な警戒水準であり、106ドルから108ドルはより深い基準となる底値ゾーンだ。
StarlinkとAIの構想が成功すれば、SpaceXは最終的に世界で最も価値のあるテクノロジー企業の一つになる可能性がある。しかし現在のバリュエーションでは、投資家はその将来に対して大きな対価を支払っている。機会が大きい一方で、リスクも大きい。ポジションサイズの管理、忍耐、そして規律ある利益確定・損切りが不可欠だ。