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米国株式市場概況：ナスダック、ダウの指数はまちまち、AIハードウェアセクターが逆行高で上昇を主導

一、全体相場の振り返り

米東部時間8月12日（火）、米国株式市場の主要3指数は全体としてまちまちながら上昇し、前営業日（8月11日）の全面安の流れを終えた。ダウ工業株30種平均は0.04%下落の53770.27ポイントで、ほぼ横ばい。S&P500指数は0.26%上昇の7748.50ポイント、ナスダック総合指数は最も強く、0.54%上昇の26588.49ポイントで取引を終えた。

市場を動かした主因は2つある。1つ目は、米国の7月CPIが同日20:30に発表され、前年同月比3.4%上昇、コアCPIは同2.5%上昇と、いずれも前回値を下回ったことだ。これを受け、市場ではFRBによる9月利上げ観測が大きく後退し、リスク選好が回復した。2つ目は、AIインフラ産業チェーンの好調さが引き続き確認され、メモリーチップや光通信などの個別セクターが一斉に急騰し、当日の最大の構造的な注目材料となったことだ。一方、中東情勢には依然として不確実性が残っている。イランとオマーンによるホルムズ海峡の通航をめぐる協議の進展は限定的で、テヘランは複数の条件が満たされるまで米国との直接交渉を拒否する姿勢を維持しており、市場心理を一定程度圧迫した。

注目すべき点として、8月11日（前営業日）には主要3指数がそろって下落し、ダウは0.34%安の53791.85ポイント、S&Pは0.32%安の7728.20ポイント、ナスダックは0.60%安の26445.45ポイントとなった。大型ハイテク株は軒並み軟調で、グーグルは3%超、アマゾンは2%超下落した。8月12日の反発は、前日の下げ過ぎに対するテクニカルな修正に加え、CPIの好材料が追い風となったものとみられる。

二、テクニカル指標とセクターの特徴

テクニカル面では、ナスダック指数は8月11日に短期移動平均線のサポートを割り込んだ後、8月12日に急速に下げを取り戻し、26500ポイントの節目を回復した。短期移動平均線は再び横ばいから上向きに転じる可能性がある。S&P500指数は7700ポイント付近で有効なサポートを得て反発し、日中の値幅は狭い範囲にとどまったことから、市場の売り圧力が限定的であることが示された。ダウ指数は53700ポイント付近で一進一退を繰り返し、54000ポイントの大台が依然として短期的な強い上値抵抗となっている。

ボラティリティの面では、8月12日のVIXは全体として低水準を維持した。市場はCPIの発表を受けて大きく変動することはなく、インフレ指標について市場がすでに十分に織り込んでいたことを示している。10年物米国債利回りはCPI発表後にやや低下し、成長株のバリュエーションを下支えした。

セクター別では、当日の最も顕著な特徴はAIハードウェア産業チェーンの全面的な急騰だった。フィラデルフィア半導体指数は1日で3%超上昇し、約半月ぶりの大きな上昇率を記録した。中でも、専門通信セクターは9.46%急騰し、メディアグループセクターは7.81%上昇して市場全体を主導した。メモリーチップセクターも強さを維持し、SKハイニックス、サンディスク、マイクロン・テクノロジーなどがそろって上昇した。光通信セクターも好調で、Lumentumは13%超、Coherentは7%超、マーベル・テクノロジーは5%超上昇した。7月に急速な調整を経験した通信セクターは、過度なポジションの集中が大幅に解消され、8月に入ってから明確な回復傾向を示している。

これに対し、伝統的な大型優良株はさえず、一部の大型ハイテク株には引き続き下押し圧力がかかっている。

三、注目個別株の上昇・下落状況

大幅上昇銘柄では、AIインフラ大手のCoreWeaveが当日の最大の注目株となった。同社は第2四半期の売上高が25.8億ドルとなり、前年同期比112%の大幅増収を達成し、市場予想の25.6億ドルを上回った。同時に、通期売上高見通しを124億～132億ドルに引き上げ、時間外取引で株価は17%超急騰した。スーパーマイクロコンピューターは第4四半期の調整後1株利益が1.70ドルとなり、市場予想の1.59ドルを上回った。また、第1四半期の売上高見通しとして145億～155億ドルという力強い数字を示し、アナリスト予想の120億ドルを大幅に上回ったことから、時間外取引で10%超上昇し、寄り前取引でも約9%の上昇を続けた。メモリーセクターでは、SKハイニックスが8%超、サンディスクが8%超、マイクロン・テクノロジーが6%超、ASMLが3%超上昇した。光通信分野では、Lumentumが13%超、Coherentが7%超上昇した。このほか、一部の金融株も活況となり、KKRは6.9%高、APOLLOは6.3%高で取引を終えた。

下落銘柄では、相場全体が反発したにもかかわらず、一部の大型ハイテク株はなお調整局面にある。グーグルAとグーグルCはいずれも3%超下落し、アマゾンは2%超、アップルは1%超下落、テスラも小幅安となった。注目中国概念株も全般に軟調で、テンセント・ミュージックは11%超、JD.comとNIOは4%超、アリババと百度は3%超下落した。このほか、AppLovinは6%近く、Datadogは5%超、ハネウェルは5%超下落し、市場内部の二極化が依然として顕著であることを示した。

四、主要なサポートラインとレジスタンスライン

ナスダック総合指数については、短期サポートは26200ポイント付近（8月11日の安値圏および以前のレンジ相場の下限に相当）にあり、さらに下落した場合は26000ポイントの大台が注目される。上値抵抗は26800ポイント付近（以前のレンジ相場の上限）で、これを突破すれば27000ポイントの心理的節目が視野に入る。

S&P500指数については、7700ポイントが幾度も確認されてきた短期的な強いサポートであり、これを割り込むと7650ポイントを試す可能性がある。上値では7800ポイントが史上最高値付近の重要な抵抗エリアとなっており、短期的な突破は容易ではない。

ダウ指数については、53500ポイントが最近の重要なサポートであり、54000ポイントの大台が明確な抵抗となっている。これを有効に突破するには出来高の増加が必要だ。

フィラデルフィア半導体指数については、4200ポイントが短期的なサポートエリア、4400ポイントが以前の高値付近の上値抵抗となる。セクターが持続的に上昇できるかどうかは、AI設備投資データによるさらなる裏付けにかかっている。

個別株では、CoreWeaveは時間外取引で大幅上昇した後、短期的に利益確定売りの圧力に直面している。NVIDIAは連続調整を経た後、重要なサポートが以前のレンジ相場の下限にあたり、上値抵抗は過去最高値の水準にある。SKハイニックスはメモリーセクターの景況感が回復する中、上値余地はHBM生産能力拡大の実際の進展ペースに左右される。

五、今後の見通しとリスク要因

ポジティブ要因：7月のCPIが予想を下回ったことで、FRBの政策転換に向けた余地が広がった。市場では9月利下げ、あるいは少なくとも政策金利の据え置き観測が強まっており、成長株のバリュエーション回復に追い風となる。AI産業チェーンの設備投資は高い活況を維持しており、CoreWeaveの売上高倍増やスーパーマイクロコンピューターの大幅に予想を上回る業績見通しは、AIインフラ需要の持続性を裏付けている。半導体および光通信セクターは7月の調整を経て過度なポジション集中が大幅に解消され、8月以降の回復傾向も明確だ。今後も市場の主軸となる可能性が高い。

リスク要因：米国とイランの地政学的情勢は依然として最大の不確実要因であり、ホルムズ海峡の通航協議が難航すれば、原油価格を押し上げ、市場のリスク選好を抑制する可能性がある。米国の7月PPIや小売売上高など、今後発表される指標が予想を上回って強含めば、利上げ観測が再燃する可能性もある。また、現在の市場は高値圏で推移しており、一部の注目セクターは短期的な上昇幅が大きいため、テクニカルな調整が必要となる可能性がある。中国概念株の下落が続いていることも、中国資産に対する海外投資家の慎重姿勢を反映しており、センチメントを通じて市場全体に影響を及ぼす可能性がある。$SNDK $SKHYV