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株価が一直線に急落！「NVIDIAの挑戦者」に業績下振れ材料が直撃

決算の業績を受け、「NVIDIAの挑戦者」とされる米国株AIチップメーカー$CBRS Cerebrasの株価は時間外取引で一直線に急落し、一時18％超暴落した。同社が発表した決算によると、第2四半期の売上高は予想を下回り、ハードウェア販売は予想外の減少に見舞われ、純損失は4億5050万ドルに達した。

一方、米国株の光通信の大型優良株Coherentも決算発表後、時間外取引で株価が大幅に下落し、一時8％超下落した。しかし、発表された決算によると、同社の業績および業績見通しは市場予想を全面的に上回った。

半導体大手の決算で異変

北京時間8月13日未明、米国株の時間外取引で、Cerebrasの株価は大幅に急落し、一時18％超暴落した。06:50時点では下落率は16.01％に達した。

材料面では、同社が発表した決算によると、第2四半期の売上高は予想を下回り、ハードウェア販売も予想外の減少に見舞われた。

具体的に見ると、Cerebrasの第2四半期のGAAP（米国会計基準）ベースの売上高は1億8010万ドルで、市場予想の1億9400万ドルを下回った。このうち、クラウドコンピューティング事業の売上高は1億2600万ドルで、前年同期比281％増となった。ハードウェア売上高は5410万ドルで、前年同期比23％減少した。

決算によると、Cerebrasの中核営業利益率は依然としてマイナス圏にあり、約-16％だった。第2四半期の純損失は4億5050万ドルとなり、前年同期の純利益3億0950万ドルから赤字に転じた。Cerebrasは、損失の主因は約3億8660万ドルの株式報酬費用の影響だと説明した。

業績見通しについて、Cerebrasは第3四半期の中核売上高を約2億1400万ドル～2億1600万ドル、中央値を2億1500万ドルと予想しており、市場平均予想の2億1200万ドルを上回った。中核粗利益率は38％～40％を見込み、市場予想の約36％も上回った。2026年通期の中核売上高は8億8000万～8億9000万ドルと予想しており、従来予想の8億5500万～8億6500万ドルから引き上げた。

注目すべきは、Cerebrasが当初、AIチップ分野におけるNVIDIAの挑戦者として位置付けられていたものの、現在では最大の収入源がクラウドコンピューティングになっていることだ。これは、Cerebrasのビジネスモデルが変化していることを示唆している可能性がある。

Cerebrasの最高経営責任者（CEO）Andrew Feldman氏は、現在もAI需要は堅調で、顧客は同社の推論チップにプレミアムを支払う意向があると述べた。ハードウェア事業は「波のある」成長を示すことになるが、それ自体が同事業の特性だと説明した。

一方、光通信大手Coherentも決算発表後、株価が大幅に下落し、一時8％超下落した。

決算によると、2026年6月30日までの同社の第4四半期の売上高は20億5000万ドルとなり、前年同期比34％増で市場予想を上回った。調整後1株当たり利益（EPS）は前年同期比74％増の1.74ドルとなり、アナリスト予想も上回った。非GAAPベースの調整後粗利益率は40.2％で、前年同期から215ベーシスポイント上昇した。調整後営業利益は4億4600万ドルで、前年同期比62.1％増となり、市場予想を上回った。

業績見通しについて、Coherentは2027会計年度第1四半期の売上高を22億～24億ドル、レンジ中央値を23億ドルと予想しており、アナリストのコンセンサス予想を約7％上回った。調整後EPSは1.85～2.05ドルを見込み、レンジ中央値は市場予想を約10％上回った。

アナリストは、Coherentの時間外取引での株価急落は、AI光通信セクターの最近の上昇幅が大きすぎ、市場の期待が高まりすぎていたことをより強く反映している可能性があると指摘した。Coherentの株価は過去12カ月間で累計200％超上昇しており、投資家による「AIデータセンターの光インターコネクト需要の爆発的拡大」を見込んだ取引はすでにかなり混み合っている。

Coherentの最高経営責任者（CEO）Jim Anderson氏は声明で、同社は2027会計年度入りに際して「異例の強さを持つ顧客需要」に直面しており、同時に生産能力を拡大しているほか、複数の新たな成長プラットフォームも出荷量を伸ばし始めていると述べた。また、データセンターでは銅線接続から光接続への移行がますます進んでいると指摘した。

Coherentは、顧客需要が異例の強さを見せており、生産能力を拡大していると明確に示した。生産能力の立ち上げが順調に進めば、同社の今後の売上高にはなお上方修正の余地がある。