Nvidiaのバリュエーションは14年ぶりの低水準に下落し、株価は過去最高値から30%超下落！今は絶好の買い場なのか、それともバリュートラップなのか？

Nvidiaの予想PERは、2012年頃以来の水準まで低下しています（一部の指標では予想利益の約12倍）。一方、株価は2026年10月に付けた過去最高値の約239～243ドルから30%超下落しました。最近の終値は$160s 半ばで、日中にはさらに下値を試す場面もありました。時価総額は依然として非常に大きいものの、成長期待やガバナンスをめぐる懸念が重しとなっています。
Reuters
強気シナリオ（絶好の買い場）：売上高と利益の成長は依然として際立っており、直近の四半期でも主要セグメントで3桁、または2桁後半の成長が続いています。アナリストはFY2028にかけても力強い拡大が続くと予想しています。AIインフラ需要は構造的なものであり、バリュエーションのリセットには大きなリスクが織り込まれています。過去には、RSIが極端な売られ過ぎ水準に達した後、反発した例もあります。
弱気シナリオ（バリュートラップ）：CEOのジェンセン・フアン氏の辞任、後継者をめぐる不透明感、ガバナンスや中国関連の調査、循環的な資金調達やAI投資の持続的な投資対効果への疑問が、実際に重しとなっています。成長が鈍化し、利益率が圧迫される可能性があり、先行きが明らかになるまでは株価倍率の拡大も限られるかもしれません。一部のアナリストは、165ドルを割り込めば、過去のサポートゾーンまでさらに下落する可能性を見ています。
まとめ：成長率を踏まえれば、バリュエーションは客観的に見て割安です。しかし、移行期のリスクやマクロ環境を考えると、何も考えずに保有できるようなお買い得銘柄ではありません。通常以上に、ポジションの規模とリスク管理が重要です。