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● 業績見通しの下方修正と機関目標株価の調整：シニアアナリストのマフディ・ホセイニがサンディの目標株価を3250ドルから3050ドルへ引き下げ、「買い」の評価は維持したものの、この調整が直接、市場にストレージ・サイクルの天井への懸念を引き起こした。サンディの年内上昇率は一時858%超に達し、高値圏での利益確定の売りが集中して撤退。いかなる悪材料も投げ売りの引き金となる。
● 業界の競争環境が劇的に変化：国内トップのDRAMメーカー、長鑫メモリが86億ドル規模の上海IPOを完了し、上場初日の上昇率は466%に達した。資本市場が国産メモリの産業化を高く評価したことを示す。この動きは、サンディやマイクロンに代表される米国のメモリ上場企業の中長期の市場シェアと価格決定力を直接的に揺さぶり、世界で一般的なストレージ用メモリチップにおける寡占競争の構図を完全に書き換える。
● マクロ面の圧力と需要への疑念：高い原油価格が利下げ期待を抑え、高バリュエーションの成長株がバリュエーション調整の対象に。加えて、Metaが稼働していないAIサーバーの賃貸を公開し、市場では算力需要が頭打ちになったと過度に解釈。さらにモルガン・スタンレーが、DRAMの契約価格の上昇ペースが大幅に鈍化する見通しを示し、資金が前倒しで将来の供給過剰リスクを織り込み始めたことから、高バリュエーションのハードウェア関連セクターが総じて圧力を受ける。$BANK $DEXE #长鑫开盘跌7.7%