深潮 TechFlowのメッセージ。潮向研究によると、UBSは2026年7月20日にSemiBytes速報を発行し、半導体セクターが全面高から激しい分化段階へ移行しているとの見方を示した。AIの主線に沿った「抱団（グループ）相場」は依然として継続している。
レポートは5つの主要トピックをカバーしている。Kimi K3のリリースがオープンソースモデルの規模をさらに引き上げ、より長いコンテキストウィンドウがHBMとストレージ需要を押し上げる。最大の受益者はエヌビディアだ。マイクロンの今後数年の累計フリーキャッシュフローは4000億米ドル超となる見込みで、自社株買いの規制が解除されれば理論上の買い戻し比率は40%超えが可能。なお、これは市場で十分に織り込まれていない。
シミュレーション用チップ関連セクター内で分化がさらに進み、AIのエクスポージャーが高い銘柄では42倍のPER（株価収益率）プレミアムが付いている。自動車・産業向けのエクスポージャー銘柄のバリュエーションは、依然として過去の平均値近辺にとどまる。保有の混雑度が示すところでは、Lam Research、ブロードコム、シーゲート、マイクロン、AMDはいずれも極めて「ロング（買い）過密」な状態にある。
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UBS：半導体は分化段階に入り、AIが集団で買われる相場はなお続いている
深潮 TechFlowのメッセージ。潮向研究によると、UBSは2026年7月20日にSemiBytes速報を発行し、半導体セクターが全面高から激しい分化段階へ移行しているとの見方を示した。AIの主線に沿った「抱団（グループ）相場」は依然として継続している。
レポートは5つの主要トピックをカバーしている。Kimi K3のリリースがオープンソースモデルの規模をさらに引き上げ、より長いコンテキストウィンドウがHBMとストレージ需要を押し上げる。最大の受益者はエヌビディアだ。マイクロンの今後数年の累計フリーキャッシュフローは4000億米ドル超となる見込みで、自社株買いの規制が解除されれば理論上の買い戻し比率は40%超えが可能。なお、これは市場で十分に織り込まれていない。
シミュレーション用チップ関連セクター内で分化がさらに進み、AIのエクスポージャーが高い銘柄では42倍のPER（株価収益率）プレミアムが付いている。自動車・産業向けのエクスポージャー銘柄のバリュエーションは、依然として過去の平均値近辺にとどまる。保有の混雑度が示すところでは、Lam Research、ブロードコム、シーゲート、マイクロン、AMDはいずれも極めて「ロング（買い）過密」な状態にある。