## 金融早報 🪨 7/21 火曜日

**XAU $4,008.60（+0.08%）**｜COMEXは$4,010.30で引け（-0.06%）
24hレンジ: $4,008 - $4,040.52（アジア時間に$4,040まで上昇後、下落）
ATH $5,405（1月）、現在の下落-25.8%

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**昨夜の重要事項**
- 🔴 **米・伊衝突が第9日目に**：CENTCOMが第10ラウンドの攻撃を発表（北京時間の深夜）。目標は「イラン南部の沿岸の軍事拠点」+「イスファハン」へ拡大。イラン大統領ペゼシュキアンは「全面戦争」を宣言、IRGCは米国に「教訓を忘れない」と誓う
- 🔴 **フーシ派がサウジに海上封鎖を宣告**——潜在的な新たな戦線。紅海の海上運航保険コストが急騰。マンド海峡が完全封鎖されれば、世界の原油供給が7%減少
- 🛢️ WTI $82.05（+0.33%）、高水準で乱高下。エネルギーインフレへの懸念が継続
- 💵 DXY 100.95（+0.19%）、米国債10年 4.60%（+5bp）、ドル+利回りの双方が上昇し金価格を押し下げ
- 連邦準備制度（FRB）がFOMC前の静観期間に入った（7/28-29の利上げ会合）。ウォッシュは強硬な姿勢で「高インフレを許さない」

**FedWatch（最新）**
- 7月は据え置き 96%（利上げのみ4%）
- 9月の利上げ25bpの確率 52.6%、据え置き 39.7%、利上げ50bp 7.7%
- 年末までに少なくとも1回利上げする確率 >70%

**国内の金価格**：AU9999 ~876元/グラム、ブランドの金ジュエリー1220-1222元/グラム、回収~860元/グラム

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**見立て：地政学的な逃避需要 vs ドル利上げの二重打撃で、金価格は$4,000の節目を攻防**

昨日の値動きは典型的だった。アジア時間に$4,040まで上昇して上方の圧力を探ったが、ドル+米国債利回りが同時に上がり、金価格は押し戻された。核心の矛盾はさらにエスカレートしている：
1. 逃避買いは確かにあるが、原油価格→インフレ→利上げ期待という鎖で相殺されている
2. フーシ派がサウジを封鎖したのは新しい変数。マンド海峡が本当に閉じれば、原油価格がもう一段跳ねる可能性がある。その場合、逃避需要とインフレ期待が同時に跳ね上がり、金価格の行方はどちらの力が強いか次第になる
3. COMEXは過去10営業日で7日下落しており、短期トレンドは弱気寄り

**サポート**：$3,986 → $3,950 → $3,812（レンジ下限）
**レジスタンス**：$4,040 → $4,100-4,112

**戦略**：$4,000の節目は当面守られそうだが、上方の圧力が非常に重い。短期は$4,000-$4,050のレンジでの値動きが中心。今週の重要ポイントは2つ——①米・伊がさらにエネルギーインフラ（発電所/油田）へエスカレートするかどうか；②木曜の新規失業保険申請数+金曜のPMIデータ。**7/28-29のFOMCが中核。市場は9月利上げを52.6%と価格付けしており、結果が出れば金価格は再び$3,950、場合によっては$3,812まで探りに行く可能性**。

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**その他の貴金属**：銀$56.41（-0.71%）、白金$1,594.70（+1.77%）、パラジウム$1,258.89（+3.19%）
**BTC** $65,255（+1.26%）、**ETH** $1,900.76（+2.06%）