ウォール街で有名な投資銀行 Bernstein が最新リリースしたレポートでは、米国の人気証券会社 Robinhood（HOOD）の目標株価を 130 ドルから大幅に 160 ドルへ引き上げ、「市場平均を上回る（優越）」評価を維持した。アナリストは、Robinhood の予測市場（Prediction Markets）事業が爆発的な成長局面に入っていると指摘。2026 年第 2 四半期の同セグメント収益は 1.5 億ドルに達すると見込み、同社の暗号資産事業を史上初めて上回る見通しだ。短期的には暗号取引量が落ち着きを見せているものの、巨大なユーザーベースとマルチアセット展開が強固な「堀（競争優位）」を築いている。 （前情提要：UNI 燃焼が加速！Uniswap チェーン上で投票開始：v4 手数料拡張、Robinhood Chain に収益化の地図を投入） （背景補充：ミームコイン CASHCAT の時価総額が一度 2 億ドル超え！24 時間で 2 割以上上昇、Robinhood Chain の 1 位を確保）
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リテール投資家の取引行動が世代を超えて変化する中、米国のネット証券大手 Robinhood は新たな領域への進出に成功し、驚くべき潜在力を見せている。台北時間 2026 年 7 月 20 日、Gautam Chhugani が率いる Bernstein のアナリストチームは最新の調査レポートを公表し、Robinhood の目標株価を 130 ドルから 160 ドルへ強く引き上げ、投資評価「市場平均を上回る（Outperform）」を維持すると発表した。
Bernstein はレポートの中で、Robinhood は現時点で市場内の最も好ましいポジショニングを持つ企業であり、総規模が 700 億ドル超の巨大なビジネスチャンスを精度高く捉えられる可能性があると強調している。このブルーオーシャン市場は、予測市場（Prediction Markets）、パーペチュアル・フューチャー（永続先物）、トークン化株式に加え、新興の「計算（運算）連結契約」も含む。
本レポートで最も注目すべきポイントは、Robinhood の予測市場事業に対するアナリストの強い見方だ。データによると、Robinhood は Susquehanna と連携し、米国商品先物取引委員会（CFTC）に承認された取引所「Rothera」を 5 月末に稼働して以降、累計で 35 億件超の契約を取り扱ってきた。そのうち、FIFA ワールドカップ関連の市場だけで驚くほど高い取引量の 93% を占めている。
このような勢いを背景に、Rothera は稼働開始からわずか 1 か月で世界第 4 位の予測プラットフォームへ躍進し、Robinhood の総イベント契約量の 16% を押し上げた（残りは Kalshi にルーティング）。Bernstein は、2026 年第 2 四半期が歴史的な転換点になると予測。Robinhood の予測市場収益は、第 1 四半期の 1.04 億ドルから 1.5 億ドルへ成長し、初めて暗号資産事業の収益を上回る見通しだ。今後については、当該セグメントが 64% の複合年間成長率（CAGR）で急成長し、2028 年に 17 億ドル規模に到達するとの見方をアナリストは示している。
予測市場が熱を帯びるのとは対照的に、Robinhood の暗号資産（仮想通貨）事業は短期的な逆風に直面している。今年上半期の暗号業界全体の取引量が想定を下回ったことを受け、Bernstein は Robinhood の 2026 年の暗号取引収益見通しを 49% も大幅に引き下げ、さらに第 2 四半期の暗号収益は前四半期比で約 38% 減と見込んでいる。
これを受けて Bernstein は、Robinhood の 2026 年の通期の財務見通しも同時に下方修正した。総収益の見通しは 10% 減の 53 億ドルへ、調整後 EBITDA は 19% 減の 28 億ドルへ、1 株当たり利益（EPS）は 2.65 ドルから 2.05 ドルへそれぞれ引き下げた。とはいえアナリストは特に、この暗号市場の軟調は「周期的であって構造的ではない」ため、今後のビットコイン価格の反発は追加の上振れ余地になる、との見解を強調している（現時点では財務モデルに未反映）。
短期的な変動に直面している一方で、Bernstein は Robinhood の長期的なバリュエーションに対して依然として強い確信を示している。アナリストによれば、フィンテック領域では新しい取引商品が商品化されやすく、勝負の鍵は「顧客獲得（顧客獲得能力）」にあるという。Robinhood は現在、融資口座が最大 2,700 万口座、月間アクティブユーザーが 1,400 万人。こうした「分配能力（Distribution as the Moat）」によって、ほぼゼロコストに近い優位性を活かしながら新製品を継続的に投入できるとしている。
さらに、Arbitrum のレイヤー 2 技術に基づいて構築された「Robinhood Chain」も強い潜在力を示している。現在このチェーンの総ロック価値（TVL）は 4 億ドル超に達し、年換算の DEX 取引高は約 2,000 億ドル、年換算のオンチェーン手数料は約 5,000 万ドルを生み出している。Bernstein は、2027 年には予測市場、永続先物、Robinhood Chain が合計で同社の総収益の 18% に寄与し、2028 年にはさらに 23% へと上昇すると予測している。これらの長期の触媒を踏まえ、Bernstein はバリュエーションの基準時点を 2028 年に移し、目標 EPS は 4.56 ドル、1 年先のフォワード PER は 35 倍のまま据え置いており、同社が証券会社大手からの転換に対する高い評価を示している。
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バーンスタインがロビンフッドの目標株価を160ドルに引き上げ！Q2の予測では、予測市場の売上が初めて暗号資産関連業務を上回る見通し
ウォール街で有名な投資銀行 Bernstein が最新リリースしたレポートでは、米国の人気証券会社 Robinhood（HOOD）の目標株価を 130 ドルから大幅に 160 ドルへ引き上げ、「市場平均を上回る（優越）」評価を維持した。アナリストは、Robinhood の予測市場（Prediction Markets）事業が爆発的な成長局面に入っていると指摘。2026 年第 2 四半期の同セグメント収益は 1.5 億ドルに達すると見込み、同社の暗号資産事業を史上初めて上回る見通しだ。短期的には暗号取引量が落ち着きを見せているものの、巨大なユーザーベースとマルチアセット展開が強固な「堀（競争優位）」を築いている。
（前情提要：UNI 燃焼が加速！Uniswap チェーン上で投票開始：v4 手数料拡張、Robinhood Chain に収益化の地図を投入）
（背景補充：ミームコイン CASHCAT の時価総額が一度 2 億ドル超え！24 時間で 2 割以上上昇、Robinhood Chain の 1 位を確保）
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リテール投資家の取引行動が世代を超えて変化する中、米国のネット証券大手 Robinhood は新たな領域への進出に成功し、驚くべき潜在力を見せている。台北時間 2026 年 7 月 20 日、Gautam Chhugani が率いる Bernstein のアナリストチームは最新の調査レポートを公表し、Robinhood の目標株価を 130 ドルから 160 ドルへ強く引き上げ、投資評価「市場平均を上回る（Outperform）」を維持すると発表した。
Bernstein はレポートの中で、Robinhood は現時点で市場内の最も好ましいポジショニングを持つ企業であり、総規模が 700 億ドル超の巨大なビジネスチャンスを精度高く捉えられる可能性があると強調している。このブルーオーシャン市場は、予測市場（Prediction Markets）、パーペチュアル・フューチャー（永続先物）、トークン化株式に加え、新興の「計算（運算）連結契約」も含む。
予測市場が最強のエンジンに、Q2 収益見通しは 1.5 億ドル
本レポートで最も注目すべきポイントは、Robinhood の予測市場事業に対するアナリストの強い見方だ。データによると、Robinhood は Susquehanna と連携し、米国商品先物取引委員会（CFTC）に承認された取引所「Rothera」を 5 月末に稼働して以降、累計で 35 億件超の契約を取り扱ってきた。そのうち、FIFA ワールドカップ関連の市場だけで驚くほど高い取引量の 93% を占めている。
このような勢いを背景に、Rothera は稼働開始からわずか 1 か月で世界第 4 位の予測プラットフォームへ躍進し、Robinhood の総イベント契約量の 16% を押し上げた（残りは Kalshi にルーティング）。Bernstein は、2026 年第 2 四半期が歴史的な転換点になると予測。Robinhood の予測市場収益は、第 1 四半期の 1.04 億ドルから 1.5 億ドルへ成長し、初めて暗号資産事業の収益を上回る見通しだ。今後については、当該セグメントが 64% の複合年間成長率（CAGR）で急成長し、2028 年に 17 億ドル規模に到達するとの見方をアナリストは示している。
暗号事業に周期的な逆風、短期の業績見通しを引き下げ
予測市場が熱を帯びるのとは対照的に、Robinhood の暗号資産（仮想通貨）事業は短期的な逆風に直面している。今年上半期の暗号業界全体の取引量が想定を下回ったことを受け、Bernstein は Robinhood の 2026 年の暗号取引収益見通しを 49% も大幅に引き下げ、さらに第 2 四半期の暗号収益は前四半期比で約 38% 減と見込んでいる。
これを受けて Bernstein は、Robinhood の 2026 年の通期の財務見通しも同時に下方修正した。総収益の見通しは 10% 減の 53 億ドルへ、調整後 EBITDA は 19% 減の 28 億ドルへ、1 株当たり利益（EPS）は 2.65 ドルから 2.05 ドルへそれぞれ引き下げた。とはいえアナリストは特に、この暗号市場の軟調は「周期的であって構造的ではない」ため、今後のビットコイン価格の反発は追加の上振れ余地になる、との見解を強調している（現時点では財務モデルに未反映）。
2,700 万口座の「堀」、Robinhood Chain の潜在力が浮上
短期的な変動に直面している一方で、Bernstein は Robinhood の長期的なバリュエーションに対して依然として強い確信を示している。アナリストによれば、フィンテック領域では新しい取引商品が商品化されやすく、勝負の鍵は「顧客獲得（顧客獲得能力）」にあるという。Robinhood は現在、融資口座が最大 2,700 万口座、月間アクティブユーザーが 1,400 万人。こうした「分配能力（Distribution as the Moat）」によって、ほぼゼロコストに近い優位性を活かしながら新製品を継続的に投入できるとしている。
さらに、Arbitrum のレイヤー 2 技術に基づいて構築された「Robinhood Chain」も強い潜在力を示している。現在このチェーンの総ロック価値（TVL）は 4 億ドル超に達し、年換算の DEX 取引高は約 2,000 億ドル、年換算のオンチェーン手数料は約 5,000 万ドルを生み出している。Bernstein は、2027 年には予測市場、永続先物、Robinhood Chain が合計で同社の総収益の 18% に寄与し、2028 年にはさらに 23% へと上昇すると予測している。これらの長期の触媒を踏まえ、Bernstein はバリュエーションの基準時点を 2028 年に移し、目標 EPS は 4.56 ドル、1 年先のフォワード PER は 35 倍のまま据え置いており、同社が証券会社大手からの転換に対する高い評価を示している。