CPIデータが出揃った後、個人投資家が最も踏みやすい誤解

それは「利上げしない」を「すぐに利下げ」と同一視してしまうこと

米国6月のコアCPIは前年比で2.6%
予想の2.8%を下回り、前回の2.9%も下回った
また前月比は0%で、こちらも市場予想の0.2%を下回った

総合CPIも4.2%から3.5%へと低下
このデータは確かに、追加利上げの必要性を下げてはいる
しかし、利下げサイクル入りを確認したほどの水準ではない

今回のインフレ鈍化は大部分がエネルギー価格の下落によるもの
そしてエネルギーは、まさに地政学的な紛争によって再び押し上げられやすい変数でもある

これからは利下げ確率に固執しないで
重要なのは2つのコア・シグナル
2年物米国債利回りが、引き続き低下できるか
そしてNASDAQ100 ETFが、データ出尽くし後の上昇幅を守れるか

利回りが下がってもテック株が伸びないなら
市場の核心的な懸念は、インフレから経済成長へと移る

見栄えのいいCPIは、圧力を1段階ずらすだけ
新たな強気相場を自動的に呼び込むことは絶対にありません。