深潮 TechFlow の消息によると、潮向研究の報告では、ゴールドマン・サックスは7月18日に「月の暗い面（暗面）」が Kimi K3 モデルをリリースし、2.8兆（2.8 万億）パラメータで、Arena.ai のプログラミングランキングにおいて Claude Fable 5 および GPT-5.6 Sol を抜いてトップに立った。API の価格は 2.3 米ドル／百万 token で、中国のモデルとして新記録を更新した。リリースから2日後、智谱は28%下落し、MiniMax は16%下落した。さらに、NASDAQ 100 指数先物は1.8%以上下落し、フィラデルフィア半導体指数は高値から累計で18%超下落した。
ゴールドマン・サックスは、Kimi K3 は転換点を示すと見ている。西側の最大規模の事前学習計算資源に匹敵できない中国の研究機関が、アーキテクチャの革新と強化学習によって、米国の最上位モデルとのギャップを急速に縮め、「拡張（スケール）」が唯一の勝ち筋ではないことを証明したのだという。ゴールドマン・サックスは「計算資源の増強時代」が終わりつつある可能性を警告し、「計算資源が多いほど良い」という前提に基づいて構築された AI 基盤インフラへの投資ロジックは書き換えが必要だとしている。ゴールドマン・サックスは MiniMax に対して買いのレーティングを維持し、智谱は中立。今後は、智谱の GLM、アリの Qwen、MiniMax の M3 Pro など 2〜5兆パラメータ・モデルの相次ぐリリースに注目する。
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ゴールドマン・サックス：Kimi K3のリリース後、智谱 MiniMaxが急落し、計算資源（算力）の独占時代が終わりに直面している
深潮 TechFlow の消息によると、潮向研究の報告では、ゴールドマン・サックスは7月18日に「月の暗い面（暗面）」が Kimi K3 モデルをリリースし、2.8兆（2.8 万億）パラメータで、Arena.ai のプログラミングランキングにおいて Claude Fable 5 および GPT-5.6 Sol を抜いてトップに立った。API の価格は 2.3 米ドル／百万 token で、中国のモデルとして新記録を更新した。リリースから2日後、智谱は28%下落し、MiniMax は16%下落した。さらに、NASDAQ 100 指数先物は1.8%以上下落し、フィラデルフィア半導体指数は高値から累計で18%超下落した。
ゴールドマン・サックスは、Kimi K3 は転換点を示すと見ている。西側の最大規模の事前学習計算資源に匹敵できない中国の研究機関が、アーキテクチャの革新と強化学習によって、米国の最上位モデルとのギャップを急速に縮め、「拡張（スケール）」が唯一の勝ち筋ではないことを証明したのだという。ゴールドマン・サックスは「計算資源の増強時代」が終わりつつある可能性を警告し、「計算資源が多いほど良い」という前提に基づいて構築された AI 基盤インフラへの投資ロジックは書き換えが必要だとしている。ゴールドマン・サックスは MiniMax に対して買いのレーティングを維持し、智谱は中立。今後は、智谱の GLM、アリの Qwen、MiniMax の M3 Pro など 2〜5兆パラメータ・モデルの相次ぐリリースに注目する。