暗号資産トレーダーは、最初に価格を見ることが多い。私は、彼らはまず流動性を見るべきだと考えている。

ビットコインとイーサリアムはナラティブによって動くことはあるが、持続的な市場トレンドには通常、それを支える資本が必要だ。

だからこそ、𝗙𝗲𝗱（連邦準備制度）のレザーブは、リスク資産にとって最も重要なマクロ変数の1つであり続ける。

暗号資産投資家にとっては、伝達メカニズムが重要だ：

𝗜𝗻𝗳𝗹𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻（インフレ） → 𝗙𝗲𝗱（連邦準備制度）の期待値 → 𝗜𝗻𝘁𝗲𝗿𝗲𝘀𝘁（利率） → 𝗟𝗶𝗾𝘂𝗶𝗱𝗶𝘁𝘆（流動性） → 𝗥𝗶𝘀𝗸 𝗔𝗽𝗽𝗲𝘁𝗶𝘁𝗲（リスク選好） → 𝗖𝗿𝘆𝗽𝘁𝗼（暗号資産）

市場が金融環境の引き締まりを見込むと、投機的な資産には圧力がかかりうる。

期待がより緩やかな金融環境へと移ると、資本はより高リスク資産へ動くことに、より安心感を持てるようになる。

しかし、ここがより深い洞察だ：

𝗖𝗿𝘆𝗽𝘁𝗼（暗号資産）に必要なのは、必ずしも「弱気なナラティブ」だけではない。必要なのは、利用可能な資本だ。

流動性がない強いビットコインのストーリーは、苦戦することがある。

リスクに対する需要がない強いイーサリアムのエコシステムも、苦戦することがある。

だが、𝗳𝘂𝗻𝗱𝗮𝗺𝗲𝗻𝘁𝗮𝗹𝘀（ファンダメンタルズ）＋ 𝗹𝗶𝗾𝘂𝗶𝗱𝗶𝘁𝘆（流動性）＋ 𝗶𝗻𝘃𝗲𝘀𝘁𝗼𝗿（投資家）の確信が一致すれば、市場の勢いはずっと強くなり得る。

だから私は、トレーダーはマクロ経済データを暗号資産とは別物として見ないべきだと考えている。

連邦準備制度（𝗙𝗲𝗱）の判断は、あなたのポートフォリオ内のビットコインのポジションに影響を与えうる。

インフレ期待の変化は、国債利回りに影響を与えうる。

国債利回りはドルに影響を与えうる。

ドルは世界の流動性に影響を与えうる。

そして流動性は暗号資産に影響を与えうる。

すべてがつながっている。

私の予測：

インフレ期待がさらに落ち着き、金融環境がより追い風になるなら、暗号資産はリスク選好の改善によって恩恵を受ける可能性がある。

しかし、インフレが頑固なままで金融政策が引き続き引き締め的なら、リピケ（急騰）にはより強い抵抗が出やすい。

だから私の質問は、こうではない：

𝗕𝗶𝘁𝗰𝗼𝗶𝗻（ビットコイン）は今日、弱気になるのか？

私の質問は、こうだ：

𝗕𝗶𝘁𝗰𝗼𝗶𝗻（ビットコイン）にとって、マクロ環境はもっと追い風になり得るのか？

私の結論：

価格が何が起きるかを告げる。
流動性が、なぜそれが起きたのかを告げる。
マクロが、それが今後も続くのかどうかを告げる。

最も賢い暗号資産トレーダーは、𝗙𝗲𝗱を無視しない。

彼らは、𝗙𝗲𝗱が自分のポートフォリオにどのように到達するかを理解している。

※投資助言ではない。必ず自分で調べてください。

#夏日创作营