さっき復習しているときに、ある収益集約器の記録を見つけて、考えた結果やはり書いておこうと思いました。

APYというものは、その数字が跳ねるのを見ると、裏で実際に誰があなたの収益を稼いでくれているのかをつい見落としがちです。要するに、コントラクト層に監査があるか、基盤となるやり取りで使われているのはどのプロトコルか、相手が突然流動性を抜いてしまわないか――こうした点こそが、安定してお金を受け取れるかどうかを決めます。以前、私はある集約器を試したことがあります。年化利回りの見せ方はなかなか良かったのですが、2週間も経たないうちに、それが依存している特定の融資プールが攻撃を受けていて、収益がそのままマイナスになっているのを見つけました。幸いポジションは大きくなくて、小額で様子見していただけでした。

今、チェーン上での大口送金が「スマートマネー」の参入として解釈されている分析を見かけても、私はかなり警戒しています。多くの場合、それは単に取引所の内部で集約しているだけだったり、コールドウォレットからホットウォレットへ移しているだけで、必ずしも何らかのシグナルを意味するとは限りません。私は自分の感覚では、他人の動きを当てにいくよりも、ポジション管理のほうをより信じています。だって、損切りラインを引くことのほうが、K線を当てにするよりよほど確実だからです。