さっき新しいチェーンゲームのプールを見つけたんだけど、APYが高すぎて正直ヤバかった。つい手が滑って突っ込むところだった。

落ち着いて考えてみると、こういう高い利回りの裏側は、たぶんインフレで場を支えている——産出トークンを無限に増発して、プレイヤーは打金でUに換え、プロジェクト側はさらに新しいコインで買い支えて、最後には誰が一番遅れるかがツケを払う循環になる。
要するに、**チェーンゲーム経済は「産出-インフレ-売り圧」のバランスゲーム**で、産出スピードが消費スピードを上回った瞬間、プールは蛇口をひねって出しっぱなしにしたようなもので、早晩なくなる。

最近はLayer2同士でいろいろとTPS、手数料、エコシステム補助金を競っているけど、正直チェーンゲームの「高APYでヘッドマイニングを釣る」ロジックにけっこう似てる。本質的には補助金で流入を買ってるだけで、どれくらい持続するかは分からない。

とにかく今は気持ちを「バージョン1.2」にアップデートして、こういう高APYを見たらまずチェックする——インフレのモデル、出金権限、オラクルの価格フィード、チームのロック状況。ひとつでも欠けていればリスク項目として数える。
たまにムズっとして少し試すことはあるけど、賭けるのは利益の10%まで。学費として様子見してるだけ。
**チェーンゲームってものは、天才の勝負か、ニワカの花火かで、上位3つのプールが3か月持つか見てからにしよう。**