誰かが興奮して「サンドイッチ取引の裁定機会を見つけた！」と言うのを目にするたびに、ちょっと呆れてしまいます。

要するに、この手の裁定取引の本質は他人の取引に出遅れず割り込むことです。あなたが見えている「機会」なんて、たいてい相手の鍋でまだ十分に煮えていない肉です。個人投資家はそれを裁定の窓だと思うのに、チェーン上で一度走らせたら、全部が手数料としてノードやロボットに餌として与えられる。感情が極端なほど、この「機会」は餌に見えてくるんです。

最近、古参の人たちはみんな「Memeの最後の一走りは受け取るな」と叫んでいますが、実は理屈は同じです。注意の波が最極限まで回転して、人々が流体みたいに一方向へ突っ込む。そのスプレッドの差をいじっているより、座って見ていればいい——誰が本当の排水口（受け皿）なのか。

まあ私自身の習慣としては、裁定戦略が熱くなりすぎたら、まずは休むことです。感情の流体理論の第一条——人混みがいちばん密集している場所で道を探すな。適当に言ってるだけで、助言ではありません。