さっき、あるアドレスの画像投稿を見かけたんだけど、話がやたらともっともらしくて、「スマートマネー」「クジラ」みたいなタグが明確に貼られていた。正直、この手のものをどれくらい信用していいのか少し疑ってる。タグはタグとして、資金の流れこそがいちばん実体があるんじゃない？ 今日そのアドレスがどのプロトコルに付いて、明日どこへ移るかだけ見ても、何日も連続したネットの流入・流出データがないと、霧の中で花を見る感じがする。自分がTVLを見るときも、アクティブアドレスの変化とセットで見ないと、上がった下がっただけを単体で判断しても本当に薄い。

最近、RWAのところで議論がけっこう多い。米国債の利回りが下がると、オンチェーンの利回り商品がそれに合わせて引っ張り出されて比較される、みたいな流れ。自分も気にはなるけど、もっと知りたいのは、そうしたアドレスの「アクティブさ」の裏に、本当に人が何度も売買して動かしてるのか、それとも死に金（動かない資金）がそこに寝ているだけなのかってこと。盲目的にタグに従うより、まずお金がどう動いてるかを見たほうがいい。