群の仲間がRWAをオンチェーンにする話をしているのを見て、いくつかのプロジェクトをざっと確認しました。正直、私が一番怖いのは損をすることではなく、償還条項がややこしすぎて、流動性が見た目はきれいでも、いざ引き出す段になると詰まることです。ああいう「実物資産のトークン化」をうたうものは、根っこがオアシスなのかただのコンクリートなのか、一層ずつ剥がして本当に見ていくべきです。L2たちがTPSや補助金のことでもめているのを横目に見ながら、私はむしろRWAの魅力は「遅さ」にあると思っています——実体の資産をチェーン上にのせるのは、本質的には時間で流動性を買うことであって、短期で投機するためではない。

でも、あるプロジェクトは償還期間の書き方がすごく曖昧で、「7〜30営業日」みたいなものがありますよね。つまりそれって、言い訳のための抜け道を用意しているのでは？私は自分で数日余計に条項を調べたほうがいいと思っていて、ホワイトペーパーに描かれた大風呂敷は信じません。ポジションって花を育てるのと同じで、まず水をやってから芽が出るのを待たないといけないので、急いではだめです。とりあえず今はポジションを保守的にしていて、合規制限が多めのRWAプロジェクトを小さめに試してみます。ちゃんと本当に運用できるのか、確かめられるか見てみます。