先把自分のマーケットメイクの記録をざっと見直してみて、本当に思った。AMMってやつは見た目はシンプルだけど、やってみると細部だらけだ。最近、私は小さなプールに少しポジションを入れていて、毎日カーブの揺れを見ている。ときには、明らかに上がっているのに、計算すると逆に損になっている。これが無常損失ってやつだね。要するに、価格変動が大きいと、稼げるはずの手数料で、帳面上の損失を根本的には埋め合わせられない。今の自分のやり方は分割で入ること。最初から一回で全部理解して取りに行くつもりはなくて、時間をかけてポジションを調整し、時間で空間を埋める感じでコストをならしていく。最近は多くの人がETFの資金フローと米国株のリスク選好を一緒に語っていて、「暗号資産もマクロに連れて動く」と言っているのを見た。自分はむしろ、これって市場が成熟してきているってことを示しているようにも感じる。まあ短期の値動きは読みきれないから、結局は自分のその戦略のまま、欲張りすぎず、焦りすぎずにいる。よし、先はこのまま。引き続きモニターしよう。