最近、LSTや再質押のプロジェクトを見続けていて、ちょっと混乱してきた。収益はどこから来るの？要するに、ETHをステーキングして証明書（みたいなもの）をもらい、その証明書を別のプロトコルに持ち込んで利息を得る、あるいはエアドロップを狙う。層が一つ重なってまた一つ、積み木みたいだけど、積み木が倒れたら……まあいいや。日本語で言うと、元々はETHをステーキングして年利3%しか取れなかったのに、質押の証明書をさらに別のプールに預けることで、もう少し稼げるようになる。追加のエアドロップや取引手数料が上乗せされる可能性もある。でもリスクも積み重なる。ステーキングのプロトコル自体がバグる、デペッグする、あるいは再質押先のプールの流動性が突然引き上げられて、逃げようにも逃げられないことがある。

最近よく、ETFの資金フローや米国株のリスク志向を根拠にBTCの上げ下げを解釈している人を見かける。正直おもしろいけど、あまり真に受けないほうがいい。市場の気分みたいなものは、今日はリスク志向が上がったなんて言ってても、明日はまた崩れる。一般の小口投資家としては、結局自分のウォレットの中身を見ているのが一番確実だ。とにかく最近は、いくつかの小規模で“美味しそう”な再質押プロジェクトを観察してる。まずは少額で試してみるよ。だって毛は羊から出るんだから、羊がどこにいるのか見極めないとね。楽観ではあるけど、まずはココナッツを割ってみて殻が硬いかどうか確認してからって話。