ちょうど安定コインの供給とETFの関係について話している投稿を見つけて、店頭（場外）の資金が流入しているから安定コインが増発されている、という話でした。リンクを開いてデータも確認してみたんですが、確かに見栄えはいいのに、なんとなくどこか引っかかるというか、違和感があります。

言い方としては、相関はかなり強そうに見える。でも、もしかしたら皆が同時に同じ方向を賭けているだけかもしれません？ RWAやオンチェーンの利回り系商品も最近、比較のために引っ張り出されていて。米国債の利回りのほうに少しでも風が吹くと、こちらの物語（ナラティブ）もそれに合わせてふわっと動く、みたいな。

私もよく分かりません。とにかく今は、こういう線形の推測を決定打だと捉えるのがますます怖くなってきています。構造が硬ければ硬いほど、物語はふわっとする。話が上手くても、硬いデータを背景ボードみたいに扱わないでほしい。やっぱり、NFTプロジェクト自身に本物の資金の動き（実際の売買や収益）があるのか、もっと見たほうがいいです。資金の流れよりも、キャッシュフローのほうがまだ信頼できます。