$BTC は、マクロがまだ重要であることを証明しています。

今四半期の圧力は、恐怖や崩壊する市場によるものではありません。

それは、実質金利の上昇と、持続的に強いドルによってもたらされました。伝統的なリスク資産が引き続き堅調である一方で、静かに流動性を吸い取っています。

そのため、この環境は非常に見せかけが多いものになっています。

株式は依然として強いままです。クレジット市場にはほとんどストレスが見られません。ボラティリティも落ち着いています。それでも、ビットコインは、より引き締まった金融環境の重みを引き受け続けています。

次の大きな動きは、パニックに左右されないかもしれません。

それは、これらのマクロの逆風が弱まり始めた瞬間に始まるのかもしれません。