いくつかの集約器をじっと見て半日、APYの数字はたしかにすごく魅力的だけど、入っていって契約コードと基盤のプールを見ると、収益曲線より心拍のほうが急になってくる……要するに、あの高い利回りの裏側では、どの一歩も契約リスクとカウンターパーティー同士の「あなたが投げて私が受ける」構造の上に成り立っている。

最近、鉱夫の収入が下がっているとか、MEVの並び順のあれこれが話題になっていて、一般の人はなおさら何が何だか分からず、複雑な戦略を前に手が出ないし、「遅れたら損する」と感じてしまう。けれど私はむしろ、ワンテンポ遅いのは悪いことではないと思う。遅くなってこそ、資金の流れ一つひとつとガバナンスのロジックを分解して理解できる。ガラスのステンドグラス工芸を見ているみたいに、土台の色を一層重ねてはじめて、後に隠れている模様や光の透け方が見えてくる。

ゆっくりにすれば、見た目は穏やかに見えるプールほど、実はキャッシュフローがよりしっかりしていることに気づく。とりあえず、こうして自分の網を少しずつ編んでいこう。