正直に言うと、最近いろんな利回り集約器がうたっているAPYを見て、本当にちょっと心が動きます。動くたびに数十や数百で、入ってみていくつかの契約を見てみると、見るほど眠れなくなります。ああいう基盤の仕組みって、結局のところユーザーの資金をさまざまなプールに放り込んで、さらに一枚レバレッジの戦略をかぶせるだけです。まるで盲箱を開けるみたいで、あるいは綱渡りみたいで、相手が誰なのかは永遠に分かりません。もし万一、どれかのプロトコルがトラブルを起こしたり、清算ロジックが一度崩れたりしたら、損失は利回りだけでは済まず、元本まで粉々にされる可能性があります。

以前印象に残っているのはPolygon上のあのreaperです。当時はすごく堅実だと宣伝されていたのに、結果として数時間後には契約が遊び尽くされて終わりました。今のような利下げへの期待がある状況で、資金はあちこちに積み上がっています。相場が同じように上がったり下がったりすると、かえってより危険です。すべての戦略が同じ場所にぎゅっと押し込まれていて、何か風のたよりが一つでもあれば、誰も逃げられません。

自分は今、この手の集約器には触る気すらありません。いっそ現物を置いておくか、せいぜい小さなヘッジをするくらいです。少なくとも眠れる。だってお金は自分のものだから。相手が逃げたら、結局あなたが数え直すことになるんですよね。まあ、まずはこんな感じで。稼ぐことは、遅くても遅いでいい。自分を巻き込まないようにしよう。