正直に言うと、以前は私は、四六時中オンチェーンで大口の送金を見張ってる人とか、ホット/コールドウォレットの異動に注目する人とかをあまりよく思っていなかったんです。「賢い資金（スマートマネー）」のオカルトみたいなものでしょ、って。誰か大口が数十万uを動かしただけで、そいつらが半日も興奮してさ、株の売買で主力銘柄を追うのと同じだなって。私はといえば、感情を見るのが好きで、コミュニティの空気感を見るのが好きだと思っていて、それこそが生きた水だと感じていました。

でも最近の数回のDAOの投票で、少し考えが変わりました。ある提案の表向きは「インセンティブ配分の調整」なんだけど、その裏ではいくつかの利害の線が裏でせめぎ合っている可能性があります。投票の分布を見てみると、大きな保有を持つアドレスの中には、あるものはロックをカチッと固く締めているのに、別のものは突然アクティブになっていて、しかも投票の方向が、提案内のどこかに隠された条項に沿っているんですよ。なかなか面白い。オンチェーンのデータって、ガラスのステンドグラスみたいで、光を当てると模様の質感が見えてくる感じです。

今は以前ほど偏ってはいません。オンチェーンも見るし、感情の動きも見る。結局大事なのは「何だけを見るか」じゃなくて、提案の中に隠されたインセンティブ構造を読み解けるかどうかです。ガバナンスはコードだけじゃなくて、物語でもあるから。