最近、たくさんの人がETFの資金フローと米国株のリスク志向を一緒くたにして、それをそのまま暗号資産の値動きに当てはめてるのをよく見かけます。情報量が多すぎて、ちょっと不安になります。私の今のやり方は、まず急いで追随せずに、自分が本当に使ったオンチェーンの小さなアプリが結局なにをしているのかを見極めることです。たとえばオンチェーンのプライバシーで言えば、普通のユーザーである私たちからすると、正直なところコンプライアンスの境界はかなり曖昧です。私はときどき、プライバシーはすごく理想的なものだと思うのですが、実際に現場で運用しようとすると、結局ちょっと「ココナッツを割る」みたいな勢いが必要だと感じます——殻が硬くて、その中に本当にAlphaがあるかどうかは、自分でこじ開けて確かめてみないと分からない。とにかく最近はかなり現実的に、情報を先に一度フィルタして、自分が使った小さなものにだけ注目するようにしています。マクロの物語に流されないために。プライバシーは、境界があってこそ安心感が生まれるけれど、「万能」だとは期待しないほうがいいです。なぜなら、コンプライアンスは現実の中にある別の「殻」だから。