それは、いくつかの主要なリスクが、ついに重なり始めているということです。

最初は負債です。

米国は、集めた以上に支出を続けており、借り入れ需要の増大によって、債券需要、金利、そしてドル建ての金融システムへの信認に、より大きな圧力がかかっています。

次は地政学的な分断です。

貿易、技術、エネルギー、そして金融が、ますます戦略的な武器として使われています。投資家は、過去数十年の「グローバルなルール」が今後も安定したままであると、もう前提にできません。

3つ目はAI投資ブームです。

AIは、現実の生産性と収益機会を生み出しています。

しかし、本当の技術革命であっても、設備投資、バリュエーション、期待が商業的なリターンよりも速く上がれば、金融バブルを生むことがあります。

だからこそ、私はダリオのメッセージの中で最も有用なのは、市場見通しではないと思っています。

それはポートフォリオの哲学です。

一般の投資家は、すべての景気後退、インフレ・ショック、戦争、あるいは市場のピークを正確に予測するのは難しいでしょう。

より現実的なのは、「ある見通しが当たること」に依存しないポートフォリオを組むことです。

つまり、異なる役割を持つ資産を保有するということです：

• 長期的な成長のための株式
• 安定性のための債券および流動性資産
• 金は通貨面および地政学面での分散のために
• インフレに対するエクスポージャーとしての商品または実物資産
• リスクの高い機会への限定的な配分

ダリオは最近、高まった負債と地政学的リスクのもとでは、金がポートフォリオの約5%〜15%を占めるに値するかもしれないと示唆しています。

それは、誰もが同じ割合をまねすべきだという意味ではありません。

重要なのは、厳密な数字よりも原則です。

特定の1つの国、1つのセクター、1つの物語、あるいは1つの資産クラスによって、あなたの将来の財務全体を決めさせないでください。

AIは、経済を引き続き変えていくかもしれません。

米国株は、引き続き上昇するかもしれません。

金は、大きな下落（調整）を経験するかもしれません。

分散の目的は、次にどの資産が勝つのかを当てることではありません。

最も強い確信が間違いだと分かったときでも、財務面での強靭さを保つことです。

次の危機は、おそらく投資家の期待どおりに、まさにその通りの形で到来するわけではありません。

だからこそ、「確信を持った予測」よりも「ポートフォリオ構築」が重要なのです。

#AssetAllocation #Investing #RiskManagement

原文表示