先見てまた有人が「あるプロトコルが再ステーキングで利回りが重なって“ゲーム”が増える」と言っているのを見た。初心者は「もう一層貯めれば、もう一層稼げる」というふうに簡単に思ってしまう。昔の自分もそう思っていたけど、後で一度損をしてからわかった。利回りが積み重なると、その“錯覚”も一緒に積み重なるんだと。今は、共有セキュリティが結局どのように配分されるのか、さらに実際のユーザーの定着が本当にあるのか、プロトコル自体にフライホイールがあるのかをより重視している。そうでなければ、TVLがいくら高くても一夜で心が砕ける。とにかく、オンチェーンで大口の送金が「賢いお金」と解釈されているのを見かけたときは、クスッと笑いながら、まずは本当のガバナンス参加度を見てから判断しようと思う。