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13〜19 Julyの暗号資産市場概要：テクニカルな回復はあるが、資金はなお警戒

📊 暗号資産市場は、先週にかけて狭い範囲から中程度の範囲で取引されている。BTCは概ね61.500から65.000の間で推移し、米国の6月CPIが予想を下回ったことで、週初めの安値から回復した。Ethereumは一時的にBitcoinを上回り、ほとんどのアルトコインは引き続き相対的な強さが限定的にとどまっている。

🌍 より低いインフレ指標はリスク選好を後押しし、顕著なショートスクイーズ（買い戻しによるショートの巻き戻し）を引き起こした。だが、米国とイランの緊張の高まり、ホルムズ海峡での混乱リスク、原油価格の上昇が、エネルギー主導のインフレに対する懸念を引き続き刺激し、相場が明確な上昇局面を維持することを阻んでいる。

🏦 今週の主な明るい材料はETFフロー（資金流入）だ。米国上場のBitcoinおよびEthereum ETFは、長期のアウトフロー期間の後、より前向きなモメンタムを示している。BlackRockとFidelityはいずれも資金流入を主導し、機関投資家の需要におけるコントロールされた回復を示しているものの、その規模はまだ、持続的な上昇トレンドを裏付けるには十分ではない。

🔍 回復の質は依然として限定的だ。スポット取引高は弱まり、ネットワーク活動はわずかな増加を示すにとどまり、ステーブルコインの供給は引き続き減少している。オープンインタレストとファンディング率も回復し始めており、流動性が薄いままであれば、市場はどちらの方向にも圧力を受けやすい。

⛏️ 採掘（マイニング）部門の圧力は、ハッシュレートと難易度の低下によって継続している。これは、よりコストの高い運営者の間で進行中の統合（コンソリデーション）を反映している。一方で、RWAと流動性ステーキングは比較的安定しており、DeFiエコシステム全体の中で比較的明るい材料として際立っている。

⚖️ 全体として、市場は確認された新しい強気トレンドに入るというより、テクニカルな回復と構造的な改善が起きているように見える。ETFの資金流入はセンチメントを支えるが、より強いスポット需要、ステーブルコインの流動性、そしてオンチェーン活動が、持続的な相場移行を検証するために必要になるだろう。

$BTC ‌$PI ‌$TOSHI ‌