#USCoreCPIMissesExpectations

より穏やかなインフレ。より低い利上げ圧力。暗号資産にとってより強い根拠。

最新の米国コアCPIレポートは、市場予想を下回って到着し、リスク資産が待ち望んでいたものをそのまま提供しました。より穏やかなインフレの数字は、物価上昇への懸念を減らすだけでなく、FRBの金融政策、米国債利回り、流動性の状況、そして最終的にビットコインやイーサリアムのような高成長資産のバリュエーションに対する期待を組み替えます。

市場が素早く反応したのは、インフレが依然としてFRBの次の一手を左右する最も重要なマクロ指標だからです。

CPI発表前、トレーダーは追加の25ベーシスポイント利上げに対して約46.5%の確率を付けていました。しかし、より弱いインフレデータの後、その確率は約10%まで急落。一方で、FRBが金利を据え置くとの期待は、ほぼ80%に跳ね上がりました。

これは大きな変化です。

暗号資産にとっては、利上げ期待が減ることでディスカウントレートが低下し、流動性の期待が改善し、リスク資産への投資家の食欲が強まります。

ビットコインは現在$63,950近辺で取引されており、直近の安値約$57,800からすでに10%以上回復しています。この回復は、6月に支配していたマクロ不確実性があったにもかかわらず、買い手が戻ってきていることを示唆します。

イーサリアムはおよそ$1,830で推移しており、重要な$1,700-$1,800のサポートゾーンをしっかり守れています。この安定は、リスク選好が改善し続けるなら、ETHにより強いテクニカル基盤を与えます。

いま注目は次のレジスタンス水準へ移ります。

ビットコインでは、最初のテクニカル課題が$65,600近辺にあります。これはおよそ2.6%の上昇余地に相当します。この水準をクリアできれば、$67,300へ向かう道が開け、現在価格からは約5%上です。

勢いが加速し、投資家がより弱いインフレの物語を完全に受け入れるなら、ビットコインは心理的に重要な$70,000水準を再び試しにいく可能性があります。これは上昇余地で約9-10%です。より強気なマクロ環境が追い風になれば、上げは$72,000-$75,000まで広がり、利益はおよそ13-18%に相当します。

継続的なデイスインフレとハト派寄りのFRBに支えられた強気のリスクオン局面では、ビットコインは最終的に$80,000-$86,000のレンジに挑む可能性があり、上昇余地は約25-35%です。

イーサリアムは歴史的に、強気の市場ローテーションの中でさらに強い動きを見せる傾向があります。

最初のレジスタンスは$1,960近辺に現れており、約7%の上昇余地を提供します。$2,000を明確に上抜ける動きは、市場の信頼感を強め、追加の機関投資家・個人投資家の需要を引き起こす可能性があります。

ビットコインがさらに上に進むなら、イーサリアムはパーセンテージベースで上回るかもしれません。中期目標が$2,200-$2,400近辺である場合、利益は20%〜30%を示唆します。一方で、強気サイクルがより長く続けば、ETHは$2,700-$3,000まで上昇し得て、現在水準からはほぼ50-60%の上昇余地になります。

この見通しを裏付けるのは歴史でもあります。

過去のコアCPIのサプライズは、投資家が金利見通しを急速に織り込み直したことで、強い暗号資産の上昇ラリーを引き起こすことが多々ありました。今年序盤の類似したインフレサプライズの際には、ビットコインが数日で約9%上昇し、イーサリアムはさらに強い上昇率のリターンを示しました。

もちろん、市場はまっすぐには動きません。

ボラティリティ、利益確定、地政学的な進展、そして今後のFRBのコミュニケーションは、いずれも一時的な押し目を生む可能性があります。健全な整理（コンソリデーション）は、持続可能な上昇トレンドにおいて通常の一部です。

確率の観点から見ると、現在の状況は「今すぐ爆発的に伸びる」よりも「段階的な上昇」を支持しています。ビットコインはベースケースシナリオで5-18%の上振れが見込める位置にあるように見えます。一方、イーサリアムはベータが高いため、マクロ環境が追い風のままなら15-30%の利益を支えられるかもしれません。

最大のポイントはシンプルです。インフレは引き続き正しい方向へ進んでおり、利上げ期待は薄れ、流動性の状況は改善していて、暗号資産は再び変化するマクロのセンチメントの主要な恩恵を受ける存在になりつつあります。

今後数週間が、このCPIレポートがより大きな市場拡大の始まりとなるのか、それとも次の大きな強気サイクルに向けた単なる一歩にとどまるのかを決めるでしょう。

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