#TSMCQ2NetProfitSurges77%

TSMCは記録級の第2四半期を発表したが、投資家は「今起きたこと」よりも「これから何が起きるか」に注目した。
世界最大の受託（ファウンドリー）半導体メーカーは、純利益がNT$706.6 billion（約220億米ドル）と過去最高となり、前年比77.4%増を記録した。売上高はNT$1.27 trillion（約402億米ドル）に伸び、粗利益率は67.7%まで拡大—いずれも市場予想を大きく上回っていた。
成長の物語は引き続き先端製造にある。7nmおよびそれ以上の先端技術がウエハー売上の77%を生み、3nmが30%、5nmが33%、そして2nmは3%で初めて存在感のある形で登場した。一方、高性能計算（HPC）は、主にAIアクセラレータ需要によって押し上げられ、売上全体の66%を占めており、AIが引き続きTSMCの事業を牽引していることを裏付けている。
好結果にもかかわらず、株価は時間外取引で下落した。投資家は、すでに概ね織り込まれていた四半期の業績よりも、会社の投資計画が加速している点により強く関心を寄せた。TSMCは通年の設備投資（キャピタルエクスぺンディチャー）ガイダンスを、従来の520億〜560億米ドルから600億〜640億米ドルへ引き上げており、さらに米国での総額1000億米ドル規模の拡張も継続する。これは、AI需要の継続に対する自信を示す一方で、資本需要が大幅に増えることも意味している。
要点はこうだ。TSMCは単に記録的な利益を報告しているだけでなく、能力を拡大するために前例のない規模の資本を投じている。市場は、将来のAI需要がその投資水準を正当化できるかどうかを今、評価している。決算の上振れは印象的だが、より重要な長期シグナルは、支出の規模そのものだ。