最近、あるプロジェクトの最新の国庫支出レポートを読んでみたんだけど、なかなか面白い。

「いくら使ったか」を見るというより、「どこに使ったか」を見るんだ。たとえば、あるプロジェクトだと四半期の支出の大半が「エコシステム・インセンティブ」と「マーケティング」になってる。でも実際のオンチェーン活発データやTVLはほとんど動いていない。そういう「インセンティブ」って結局誰を刺激してるの？と、似たケースを何個か見たけど、最後はどこよりも早くコイン価格が下がっていった。

むしろ、定期的にマイルストーンを公表しているプロジェクトがいい。たとえば数カ月ごとに新しいコントラクトの最適化を出すとか、手数料の配分メカニズムを調整するとか。派手な動きはなくても、少なくともコードとデータを見ている感じがする。「絵に描いた餅」じゃない。

最近は「MEV」と取引の順序における公平性をめぐって、よく誰かが文句を言ってるけど、正直なところ、基本的な取引の順序付けすら理解できてないプロジェクトが、すぐに「分散型金融の未来」みたいなことを吹聴してるのは、けっこう矛盾してる。むしろ、ああいう国庫を真面目に見守って、実際のガバナンス改善を少しでもやってるチームのほうがいい。遅く見えても、着実だ。

まあ自分の観察だと、プロジェクト側が本気で仕事してるかどうかは、彼らがどうお金を使って、どう「そのお金を何に使ったか」を説明するかを見るほうが、「どんなスローガンを叫んでるか」を見るよりずっと信頼できる。