二大政党による下院通過から1年後、連邦ホールでの公聴会がCLARITY法の推進を再び後押しし、上院の動きが不透明なままであるにもかかわらず、デジタル資産の革新に対する支持を機能する規制枠組みに転換できていないワシントンの失敗を際立たせた。
要点
下院がCLARITY法を可決してから1年が経ち、核心となる問いは、次の「不確実性の1年」が過ぎる前に、二大政党の支持が持続可能なデジタル資産の枠組みを生み出せるかどうかだ。
上院の可決は、より明確なルールを定め、消費者保護を強化し、金融機関が参加するための自信を高める可能性がある。遅れが続けば、取引所、開発者、投資家が資産分類、登録、連邦による監督に関して未解決の疑問を抱えたままになり得る。
下院議員は、ニューヨーク市の連邦ホール国定記念館で7月17日に行われた「Building the Future of Finance: How the CLARITY Act Unlocks Innovation（未来の金融を築く：CLARITY法が革新を解き放つ方法）」という題の公聴会で周年を記した。この公聴会では、明確なルールがどのように起業家、開発者、金融機関による米国での構築や投資を後押しし得るかを検討した。
ウォーレン・デイヴィッドソン下院議員は、この周年を「議会がどこまでやり切るか」の試金石だと位置づけた。
下院は政策目標を掲げたが、上院が可決しない限り、約束された確実性は願望の域を出ない。デジタル資産企業にとって、そのギャップは、どこで事業を行うか、製品をどう設計するか、米国市場に資本を投じるかどうかに影響し得る。
約80人の民主党員が共和党とともにCLARITY法の可決に加わり、異例の二大政党としての正統性が与えられた。だが1年後、その投票は同時に、立法上の慣性（動きの鈍さ）の指標にもなっている。
下院多数派ホイップのトム・エマーは、遅延の責任を上院にあるとしている。
最も強い強気材料は、支持が持続していることだ。議員たちはいまも公聴会を開き、公の発言を調整し、法案を米国の金融面での競争力の中核として位置づけ続けている。
最も強い弱気材料は、測定可能な上院の前進が見られないことだ。働きかけを続けることで法案の関心は保たれるが、委員会での合意、審査（マークアップ）や採決がないまま月を重ねるごとに、近い時期での可決への期待は弱まる。
連邦ホールの公聴会には、ブロックチェーン基盤、デジタル資産の取引、資産運用、暗号政策の各分野の関係者が集まった。
証人には、Nova Labsの最高法務責任者サラ・アバーグ、Bullishの清算およびグループ・リスク責任者ランディ・アベンネシー、WisdomTreeの最高法務責任者ライアン・ルーヴァー、Coin Centerの政策ディレクター ジェイソン・ソメンサットが含まれていた。
証人リストは、法案が暗号の価格を超えて広く及ぶことを反映していた。CLARITY法は、開発者がどのようにネットワークを立ち上げるか、取引所がどのように資産を上場するか、資産運用会社がどのように製品を設計するか、そして機関がエクスポージャーをどう評価するかを形づくり得る。
ブライアン・スティール下院議員は、規制がブロックチェーンの成熟に追いつけていないと主張した。
「ブロックチェーン技術は、すでに15年以上存在しています。もはや机上の概念ではなく、現実の事業、現実のネットワーク、そして現実の経済活動を支える実用技術です。」
「それにもかかわらず、成熟しているにもかかわらず、起業家や開発者は、デジタル資産がどのように分類され、どのように規制されているのかについて、依然として大きな不確実性に直面しています」と議員は付け加えた。
より明確な基準は、コンプライアンス上のリスクを減らし、米国をより魅力的にする可能性がある。しかし「規制の明確さ」は、実現可能な結果を保証するものではない。法案の影響は、その最終的な文言、規制当局の権限分担、そして一貫した実施によって左右される。
下院金融サービス委員会の委員長フレンチ・ヒルは、CLARITY法は、より広いデジタル資産経済のための不可欠なインフラだと主張した。
「私たちはここ、ニューヨークの連邦ホールに来ています。昨夏、民主党の78票でCLARITYを可決したことから1年を記念するための現地公聴会を行うためです。…大事なのは、私がいつも言う重要な一点です。もしGENIUSと、裏付けがドルのステーブルコインがあるのに、あなたに市場構造の法案がないなら、携帯電話を持つ許可は通っているが、携帯電話のネットワークがないのと同じだということです。ここでトランプ大統領が昨年7月にそれを法律に署名した、GENIUSとドル建てのステーブルコインです。」
「利用を支えるエコシステムがないのです。だからこそ、GENIUSと、ドル建てのステーブルコインの実施に結びつける形で、相補的な立法を成立させることが極めて重要なのです」と彼は続けた。
ヒルのたとえ話は、単独の暗号法案を通すことから、機能する仕組みをつくることへと議論の軸を移している。ステーブルコインは連邦のルールのもとで動く可能性はあるが、より広い市場には、デジタル資産がどのように発行され、取引され、監督されるのかを定める基準がなお必要だ。
見込まれる利点は、暗号価格の「即時の触媒」ではなく、構造的なものだ。可決されれば、企業や機関が、製品、投資、そして米国での事業運営について長期的な判断を下すための自信が高まる可能性がある。
次の触媒は、測定可能な上院の前進だ。委員会での合意、マークアップ、または予定された採決があれば、その記念すべき節目が再び前進を意味するものだと示せる。そうでなければ、この節目は、二大政党による暗号の野心を執行可能なルールへと転換できないワシントンの苦闘が続いていることを示すものになるだろう。
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1年後もCLARITY法案は暗号資産のルールをめぐる停滞で上院で足踏みが続いている
二大政党による下院通過から1年後、連邦ホールでの公聴会がCLARITY法の推進を再び後押しし、上院の動きが不透明なままであるにもかかわらず、デジタル資産の革新に対する支持を機能する規制枠組みに転換できていないワシントンの失敗を際立たせた。
要点
1年後もCLARITY法は未完のまま
下院がCLARITY法を可決してから1年が経ち、核心となる問いは、次の「不確実性の1年」が過ぎる前に、二大政党の支持が持続可能なデジタル資産の枠組みを生み出せるかどうかだ。
上院の可決は、より明確なルールを定め、消費者保護を強化し、金融機関が参加するための自信を高める可能性がある。遅れが続けば、取引所、開発者、投資家が資産分類、登録、連邦による監督に関して未解決の疑問を抱えたままになり得る。
下院議員は、ニューヨーク市の連邦ホール国定記念館で7月17日に行われた「Building the Future of Finance: How the CLARITY Act Unlocks Innovation（未来の金融を築く：CLARITY法が革新を解き放つ方法）」という題の公聴会で周年を記した。この公聴会では、明確なルールがどのように起業家、開発者、金融機関による米国での構築や投資を後押しし得るかを検討した。
ウォーレン・デイヴィッドソン下院議員は、この周年を「議会がどこまでやり切るか」の試金石だと位置づけた。
下院は政策目標を掲げたが、上院が可決しない限り、約束された確実性は願望の域を出ない。デジタル資産企業にとって、そのギャップは、どこで事業を行うか、製品をどう設計するか、米国市場に資本を投じるかどうかに影響し得る。
エマー、二大政党での可決を上院の遅延度合いの指標に変える
約80人の民主党員が共和党とともにCLARITY法の可決に加わり、異例の二大政党としての正統性が与えられた。だが1年後、その投票は同時に、立法上の慣性（動きの鈍さ）の指標にもなっている。
下院多数派ホイップのトム・エマーは、遅延の責任を上院にあるとしている。
最も強い強気材料は、支持が持続していることだ。議員たちはいまも公聴会を開き、公の発言を調整し、法案を米国の金融面での競争力の中核として位置づけ続けている。
最も強い弱気材料は、測定可能な上院の前進が見られないことだ。働きかけを続けることで法案の関心は保たれるが、委員会での合意、審査（マークアップ）や採決がないまま月を重ねるごとに、近い時期での可決への期待は弱まる。
連邦ホール公聴会、規制の明確さと市場発展を結びつける
連邦ホールの公聴会には、ブロックチェーン基盤、デジタル資産の取引、資産運用、暗号政策の各分野の関係者が集まった。
証人には、Nova Labsの最高法務責任者サラ・アバーグ、Bullishの清算およびグループ・リスク責任者ランディ・アベンネシー、WisdomTreeの最高法務責任者ライアン・ルーヴァー、Coin Centerの政策ディレクター ジェイソン・ソメンサットが含まれていた。
証人リストは、法案が暗号の価格を超えて広く及ぶことを反映していた。CLARITY法は、開発者がどのようにネットワークを立ち上げるか、取引所がどのように資産を上場するか、資産運用会社がどのように製品を設計するか、そして機関がエクスポージャーをどう評価するかを形づくり得る。
ブライアン・スティール下院議員は、規制がブロックチェーンの成熟に追いつけていないと主張した。
「それにもかかわらず、成熟しているにもかかわらず、起業家や開発者は、デジタル資産がどのように分類され、どのように規制されているのかについて、依然として大きな不確実性に直面しています」と議員は付け加えた。
より明確な基準は、コンプライアンス上のリスクを減らし、米国をより魅力的にする可能性がある。しかし「規制の明確さ」は、実現可能な結果を保証するものではない。法案の影響は、その最終的な文言、規制当局の権限分担、そして一貫した実施によって左右される。
ヒル、「市場構造」が欠けているピースだと言う
下院金融サービス委員会の委員長フレンチ・ヒルは、CLARITY法は、より広いデジタル資産経済のための不可欠なインフラだと主張した。
「利用を支えるエコシステムがないのです。だからこそ、GENIUSと、ドル建てのステーブルコインの実施に結びつける形で、相補的な立法を成立させることが極めて重要なのです」と彼は続けた。
ヒルのたとえ話は、単独の暗号法案を通すことから、機能する仕組みをつくることへと議論の軸を移している。ステーブルコインは連邦のルールのもとで動く可能性はあるが、より広い市場には、デジタル資産がどのように発行され、取引され、監督されるのかを定める基準がなお必要だ。
見込まれる利点は、暗号価格の「即時の触媒」ではなく、構造的なものだ。可決されれば、企業や機関が、製品、投資、そして米国での事業運営について長期的な判断を下すための自信が高まる可能性がある。
次の触媒は、測定可能な上院の前進だ。委員会での合意、マークアップ、または予定された採決があれば、その記念すべき節目が再び前進を意味するものだと示せる。そうでなければ、この節目は、二大政党による暗号の野心を執行可能なルールへと転換できないワシントンの苦闘が続いていることを示すものになるだろう。