RWAのこの波はかなり強気だけど、正直流動性のところがちょっと不安です。要するに、あなたが建物や借金などをチェーン上に載せると、見た目のTVLは増えます。でも、チェーン上の取引量がどれだけ本当の売買を支えられるんですか？私はTVLをガチガチにロックして、償還（リデンプション）の条項が迷路みたいになってて、一般の人が入ったら出てくるまで半日待たされ、さらに途中でスリッページやPegに数口食われる――そんなプロジェクトを何度も見てきました。

最近、ある地域で増税が入って、コンプラ側もまた締め付けが強くなったので、多くの人が心のどこかでビクッとなってます。入出金の見通しも、特に敏感になっています。もし償還条項が十分に硬くなければ、流動性はせいぜい幻に過ぎない。表面のロックだけ見ないでください。本当に逃げたいとき、そもそも水しぶき一つ上がらないんです。

最近、アンチボット（夹子除け）の発想を調べていて、むしろこの手のRWAをオンチェーンにするなら、一番防ぐべきは「償還条項」の落とし穴だと思いました。紙の上でリッチそうに見えるものに騙されないように。とりあえずこんな感じで。アイデアがあったらまた話しましょう。