先週金曜の夜、頭に血がのぼって、ディーププールで新規上場したてのコインのチェーン上のエントリーをしようと思ったんだけど、スリッページにいい勉強をさせられた。プールはけっこう深く見えたのに、実際はロボットが出してる板の注文ばかりで、俺が手動でスリッページ許容度を1.5%まで調整したら、約定価格が強引に約3%も引き上げられた。あとで復習して分かったのは、本当の流動性と板の深さはまったく別物だってこと。特に深夜の時間帯は、大口がそこに押し付けてあるように見えても全部「見せ玉」で、そこを食うとすぐ崩れる。今思うと、小さい資金ならまだ逃げられるけど、大きなポジションを入れたら途中で詰まって動けなくなる可能性が高い。とにかく今は注文する前に、そのプールの直近1時間の約定の細かな値動きと、指値の撤回頻度をまず見るようにしてる。価格よりもリズムのほうが本当に大事だ。最近、RWA関連であの米国債やチェーン上の利回りと比較して話してる人が多いのを見たけど、正直、チェーン上の利息商品は流動性と深さのほうがずっと厄介だ。利回りは高く見えても、資金の出入りが遅すぎて、かえって時間コストで損をすることがある。