現在の暗号資産コミュニティは、むしろ比較的強気（上昇期待）の局面にある。

弱気相場はほぼ手段を尽くし、イラン戦争、株式市場全体の停滞、ETF資金の弱さ、未決済建玉の数量はずっと増え続けている。空手（ショート）は、起こり得るあらゆるマクロ的な悪材料をほぼ手に入れた形で、 $BTC は依然として6万ドルの上を守っている。
多くの人が、BTCは6wで底打ちを完了したと信じ始めている。
実際には、歴史上、最も激しい下落の多くは、市場が悪材料はすべて出尽くしたと考え始めた後に起きている。
2018年のBTCは、6000ドル付近で何度も下支えされる状態が続き、数か月間にわたった。採掘者コスト、長期的な下支え、売り圧の衰え尽くしといった物語（ナラティブ）はほぼすべて出そろい、市場は一時的に6000ドルを割れない鉄底だとみなした。だが、その後11月に流動性が突然崩壊し、価格は一路3200ドル付近まで下落した。
2022年にはLUNA、3AC、Celsiusが相次いで破綻し、BTCは約2万ドル付近でほぼ5か月間横ばいになった。市場は、業界のレバレッジは基本的に清算が完了したと考え、その後FTXが倒産し、BTCはさらに1.55万ドル付近まで下落した。
底が成立するかどうかは、すでに起きた悪材料の量にほとんど左右されるわけではなく、実際には現時点の暗号資産市場には、まだ大量の含み益を持つポテンシャルな売り手がいる。
次に、その隠れた“クジラ”の恐怖ポイントに市場が触れたとき、BTCはさらに下落する。