午前3時、カップでお茶を入れてパソコンの前に座り、ぼんやり考え込んでいた。ふと、あることを思いついた——「オプションの買い手はボラティリティに賭け、売り手は時間を食う」とよく言うけど、実はけっこう面白い。時間価値というやつは、要するにあなたの口座にある「お金を待つ」分を、じわじわと食い尽くしていくものだ。買い手はね、上がれば肉（利益）、下がれば損切り、結局数日耐えればいいと思ってる。でもこの「時間」って、本当にあなたが付き合えるの？ 毎日少しずつすり減って、行使日になっても方向性が出てないなら、その含み損は本当に実損に変わる。自分みたいな裁定屋は、実は買い手よりも売り手のほうに慣れていて、個人投資家が買っているのに、誰かはボラティリティ以外の「時間で焼いたパン」みたいな金も稼いでいる。ところが今、モジュラー型のブロックチェーンがやたら熱くて、開発者は大はしゃぎ、ユーザーは一様にポカン——ということは、時間価値ってDA層でもこっそりオンチェーンのガス代を食っていくのかな？ とにかく技術のストーリーは最後にはコストの話に変わらないといけない。でないと、ただ物語を語っても意味がない。