ここ数日、オンチェーンのデータを見ていると、また大きなクジラがポジションを移しているのを見かけます。正直に言うと、フォローする前には、相手が建玉を積み増しているのか、それともヘッジなのかをちゃんと見分けるために少し考えが必要です——ときには買っているように見えても、実際はリスクを固定しているだけということがある。雑に飛び込むと、弱肉の燃料になりやすいです。私はとにかく、この手の信号はあまり追いません。倉の中のわずかな薪は、じわじわ足していく方が確実です。

最近は、再ステーキングや共有セキュリティのあの手の仕組みについての議論が多くて、「収益の上乗せ」が“入れ子（ネスト）で騙す”のではと疑われたりしています。要するに、毛は羊から出るもので、いくら層を重ねても、土台となる基礎資産のリスクは結局同じ。私は、山で薪を少しずつ足すタイプであって、たいまつの火が爆発するのを狙って焚き火を積み上げているわけじゃない。人は「重ねれば天に届く」と言うけれど、私はやっぱり、根っこをもっと深く張って、風が吹いても倒れないようにするべきだと思います。