さまざまなイールド・アグリゲーターが、やたらと大きな夢を描かせてくれて、APYが高すぎて怖いくらいです。正直、昔の自分もかなり心動かされたことはありました。でも後で土台のスマートコントラクトをよく見てみると、実はその裏で複雑に入れ子になった戦略になっていて、さらに何社もの高いレバレッジを使うヘッジファンドが支えているケースもあると分かりました。

ひとたび市場のセンチメントが反転して、資金調達率が少しでも不穏になると、いかにも安定しているAPYが瞬時に崩れて、そもそも反応する時間すらくれません。今の自分の習慣は「シンプルさ」を罠だと思うことです。おいしそうに見える利回りを見たら、まずそれが誰と対立（相手）していて、誰が強制的に清算させられる可能性があるかを調べます。

最近みんながオンチェーンの大口送金や取引所のホット／コールドウォレットの動きに注目していて、「賢い資金」が逃げる、あるいは押し目を拾う、といったふうに解釈されがちなのもなかなか面白いです。自分もこういうシグナルを見ると気になってしまいますが、正直なところ、私はそれを主に「感情（センチメント）」の指標として観察しているだけで、ついでに自分も少しだけ無邪気に買って様子を見ています。