夜中に大量のオンチェーンデータを掘っていたら、ふとサンドイッチ（フロントラン）について話したくなった。

正直なところ、今の個人投資家が自分がサンドイッチにやられているのを見たとき、最初の反応は「MEVのせいだ、フロントランだ」「ロボットが悪い」と罵ることだ。でも本質的には、これはオーダー（並べ替え）市場の公開オークションみたいなものだ。自分が出すgasが低ければ、他の誰かが割り込んであなたの滑り（スリッページ）を食うことができる。滑りやgasの設定が分からない、もしくは面倒で調整しないなら、その手数料は他人のものになる。技術的なロジックとしては、確かにかなり公平だ。

唯一愚痴る価値があると思うのは、最近いろんなL2やシーケンサーがどんどん中央集権化していて、検証者／マイナーの収入に占めるまともなブロック報酬や取引手数料の割合が減っていく一方で、「並べ替えの特権」でがっぽり稼げるようになってきていることだ。個人投資家は「この局（ゲーム）やめる」って一言しか残らない……けど、どうしようもない。オンチェーンが公開で透明であることにも代償がある。公平を望めば遅くなりがちで、速さを望むなら割り込みを受け入れる必要がある。

まあ、俺の今のスタイルはこうだ。金額が大きめの注文は数回に分けて、ちゃんとチップを払うか、あるいはブロック境界の近くで手動で加速する——それくらいしかない。発想は昔から同じで、相手がコードやbotに変わっただけだ。