最近RWA上链のプロジェクトを見ていると、見るほどあの流動性がちょっと虚（うそ）っぽく感じてしまいます。つまり、あなたが対象にするものがどれだけ硬い（しっかりしている）としても、チェーン上での売買の厚みが足りない。償還条項も、やたらと小さい文字で隠してある。値上がりのときは皆大喜びするけど、本当に逃げる必要が出たときに気づくのは、あの流動性が幻想だってこと……この感覚、最近のチェーンゲーム崩壊っぽいですよね。経済モデルの設計は天花乱坠なのに、運営（スタジオ）が入ってくるとすぐインフレのスパイラルに巻き込まれて、トークン価格は自由落下みたいになります。

なぜ今自分が冷静でいられるのか？習慣ができたからです。いわゆる「優良資産」が上鏈されるのを見たら、まず年化を計算することじゃなくて、償還条項と流動性プールの深さを掘り返します。ガス代に過敏な人っていうか、ケチ癖がついてて、もうこんな「認知税」みたいなものは払いたくないんですよ。