他人は並列化やシャーディングの物語が一気に熱を帯びて、オンチェーンでもまた「新しいパブリックチェーンのゴールデンエイジ」が来て、適当にエコシステムに突っ込むだけで恩恵を食べられると思っている。

実際はどうなのかというと、行ったり来たりするブリッジや、流動性が散らばった分片は確かににぎやかだが、本当に利益を手元に収める段階になったとき、退出ルートは塞がれていないのか、資産はどこか中途半端なプロトコルにロックされたままにならないのか――こうした点が注視すべき“硬い骨”だ。

最近、RWAやオンチェーンの利回り商品を一緒に比べられるのを見ていて、米国債の利回りはなかなか魅力的だが、分かっている人なら誰でも知っている。オンチェーンのあの「無リスク」とされるものには、本当は疑問符が付く――基礎となる資産がどう清算されるのか、退出にどれくらいかかるのか、そういった点が見えにくい落とし穴になる。
まあ、私は寧ろ遅くてもいいから、まず理解してから動く。