#USPPIComesInBelowExpectations

米国のインフレ冷え込みが市場に新たな楽観をもたらしている 生産者物価指数（PPI）は今朝、多くのトレーダーにとってサプライズでした。予想よりも軽めのデータが出て、先のCPIの弱さに追い風を加えた形です。消費者・生産者双方のインフレ指標が冷えているように見える以上、金利の今後の道筋に対する自信が市場に戻ってきていることは、多くの投資家にとってさほど驚くことではないはずです。

このデータの結果、そしてより広い意味での直近の流れから私が受け取ったのは、市場のセンチメントがいかに速く切り替わり得るかということです。

ほんの数週間前までは、より一段と強い追加のFRB（連邦準備制度理事会）による利上げの見通しに賭ける動きがありましたが、現在では直近での追加利上げの確率が大きく下がっています。そのことが、暗号資産を含むリスク資産全体のセンチメントを押し上げています。PPIが大きく低かった主な理由の1つは、エネルギー価格、とりわけガソリンの急落でした。エネルギー価格の低下は全体のインフレ圧力を和らげるうえで助けになり、大きな安堵材料ではありますが、こうした下げだけでインフレに終止符が打たれるとは私は考えていません。さらに、先月ウォーシュFRB議長が指摘したように、「勝利宣言をするにはまだあまりに早い」のです。中央銀行は、長期の金融政策を巡るより広い物語が転換する前に、通常は数か月にわたって一定のパターンが見える必要があります。しかし、今日のPPIは少なくとも、FRBがいずれ利上げを止めるという考えを、もう少しオープンに保つことを後押しするはずです。

なぜこれが暗号資産にとって重要なのか 暗号資産の投資家にとって、連邦準備制度の政策見通しは非常に重要です。なぜなら、政策は流動性を動かす最大級の要因の1つだからです。

金利の圧力が弱まり、金融環境が緩むことで、投資家がより多くのリスクを取ることへの意欲が高まり、それが暗号資産の後押しにつながる可能性があります。ただし多くの資産クラスと同様に、金利が低いことはリスク資産の価格上昇にとって必須条件ではありません。

今後の見通し 私の見方は慎重ながらも楽観的です。

経済データは波があり、市場の値動きは個々の指標の発表に対する感情的な反応で知られています。そのため、インフレのこの下向きのトレンドが今後数か月、どのように続いていくのかを見極めてから、決定的な結論を出したいと思っています。もしこの冷え込みの傾向が7月と8月も続くなら、金融市場と暗号資産の両方におけるセンチメントは引き続き改善する可能性が高いでしょう。そうなると、FRBの政策担当者は2022年の残りについて見通しを調整する理由を得るのでしょうか？

私は、これから入ってくるすべてのデータを注意深く見守ります！

あなたはどうですか？

今日のPPIの結果について、皆さんの考えは？ピークが近いと思いますか、それともFRBは今年の残りも強硬（ハト派ではない）姿勢を維持すると考えますか？

‍#Inflation #GateSquare