#USCoreCPIMissesExpectations

*#USCoreCPIMissesExpectations*

6月のインフレはさらに一段落ち着いた——そして、先導していたのはガソリンだけではありません。

食料とエネルギーを除くUSコアCPIは前月比0.0%で横ばいで、0.2%の上昇予想を下回りました。これは2017年3月以来のコア価格の初めての月次下落であり、1985年以来でも7回目のマイナス反応にとどまります。前年比では、コアインフレは5月の2.9%から2.6%へと減速し、こちらも2.9%の予想を下回りました。

ヘッドラインCPIは前月比-0.4%と下落幅が大きく（2020年4月以来最大）、年率は4.2%から3.5%へ引き下げられました。エネルギーが大きく押し下げ、月次では-5.7%の下落となり、内訳ではガソリンの-9.7%の急落がけん引しました。ただし弱さは幅広く、衣料品-0.6%、中古車-0.2%、医療-0.1%と続き、住居費はわずか0.1%上昇しただけでした。

市場の反応は迅速でした。株価先物は跳ね上がり、国債利回りは低下し、7月のFRB利上げの見通しは消えました。CMEのFedWatchでは、9月の利上げ確率は現在わずか約17%と見積もられています。

FRB議長ケビン・ウォーシュは「ミッション達成」と呼ぶことに警鐘を鳴らし、FRBは引き続き2%目標にコミットしていると述べました。さらにアナリストは、6月の安堵はエネルギー要因によるもので、原油が$CMEamid 中東の緊張状態の近辺で#FederalReserve Middle East tensionsの水準付近にとどまるなら再現されない可能性があるとも警告しています。

とはいえ、現時点のデータはFRBに時間を買い与え、リスク資産に呼吸の余地を与えます。
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