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ビットコイン 2026.07.18

一、相場の現状（現物BTC、現在価格63850-63950米ドルの範囲）

1. 日中＆24時間の値動き
24時間で微増0.1%-0.7%。昨日は62537米ドルの安値まで下落した後、小幅に修復し、終日狭いレンジで推移。イーサリアムも同様に小幅反発0.4%。アルトは明確に分化しており、小型銘柄の反発力はやや弱め。24時間の取引高は約253億米ドルで、昨日からは約9%縮小。反発の過程では買いの増分が不足しており、既存資金同士の綱引き（レンジ戦）の相場となっている。
2. 市場のセンチメントと資金清算
恐怖と強欲指数（Fear & Greed Index）25で、依然として極度の恐怖ゾーンを維持。前期の21-22の恐慌安値からはわずかに離れたものの、市場は様子見の雰囲気が濃い。先物ではロング/ショート比率が62.5%（ロング優勢）。24時間に大規模な清算はなく、レバレッジ資金は全体的に「動かない（躺平）」状態で、ロングもショートも積極的な追加建てを行っていない。売買意欲は低迷している。
3. ETF資金の状況
今週は連続3日目の純流入。本日（7月17日）の単日合計流入は1.32億米ドルで、資金のほぼすべてがブラックロックのIBITに集中。その他のETFは資金の出入りが概ね同水準、もしくは小幅な純流出。3日累計の純流入は3.68億米ドル。これで直前の9週間連続の純流出を取り戻したが、単日流入規模は強気相場のピークには遠く、機関投資家は小幅な押し目買いに留まり、大規模な布陣はしていない。

二、コアとなる重要価格帯

短期の上値圧力（上から下へ）

1. 強い圧力：65200-65600米ドル（50日移動平均＋過去の反発高値。出来高を伴って定着できて初めて上方向の修復余地が開く）
2. 短期の圧力：64500米ドル（日中で複数回試された押し付け（承圧）水準。今日の反発における最初の利確（投げ）圧力帯）

短期の下値支持（下から上へ）

1. 第一の支持：62500-62700米ドル（日中安値。本局面の反発におけるコスト帯で、売り買いの分水嶺）
2. 強い支持：61800-62000米ドル（過去のレンジの取引プラットフォーム。有効に割り込むと本反発シナリオは失敗）

三、ロング/ショートを動かすロジック

追い風（利多）を支える要因

1. 現物ETFが長期の連続純流出を終え、機関資金が限界的に回帰。長期のチェーン上の大口による売り圧力は明確に弱まり、下方での損切り売りはほぼ清算済み；
2. 6月の米国CPIが減速し、利下げ期待は完全には消えていない。10年米国債利回りが小幅に低下し、暗号資産保有の機会費用をわずかに下げる方向；
3. 価格が低水準まで下がった後、現物の押し目買い資金が小幅に参入。62500付近の受け（下支え）も悪くなく、短期の大幅下落の勢いは衰えつつある。

今日のコアとなる逆風（利空）による抑制

1. FRB（米連邦準備制度）当局者がハト派ではなく強気（タカ派）的な発言を継続。理事クックは、インフレが回落しない場合は金融政策をさらに引き締める可能性を排除しない旨を明確に表明。市場は利下げ見通しを大幅に後ろ倒ししがちとなり、高金利環境が長期的にリスク資産のバリュエーションを圧迫；
2. 中東の地政学的な対立が継続的に激化。原油は高値圏でのレンジを維持しており、市場はエネルギーがインフレを押し上げ、再びぶり返すことを懸念。資金は主導的に暗号資産など高ボラ商品を回避し、資金は金や米国債などの避難先へ優先的に向かう；
3. 米国株のAI・テクノロジー株が総じて弱く、ナスダックが圧迫される。リスク志向全体が下向きとなり、暗号市場も連動して圧力を受ける；
4. 反発の出来高が継続して縮小。上昇は短期の少量の現物買いに依存しており、増分のレバレッジ資金による押し上げがないため、反発の持続性は不確実。

四、分周期での値動き判断

1. 短期（1-3日）：レンジ型の弱含みで推移
低水準からわずかに修復するものの出来高が足りないため、反発の高さは限定的。全体の推移レンジは62000-64800。もし62500を割り込むと、再び61800の重要な支持をテストする展開に。64500で定着できて初めて、追加の上値トライが可能。
2. 中期（1-4週）：レンジで底固め、方向は確認待ち
インフレの緩和が短期の修復ウィンドウをもたらす一方、FRBのタカ派的な発言や地政学リスクが上昇余地を制限し続ける。出来高を伴って65600の圧力帯で定着できて初めて、反発トレンドの継続を確認できる。一方で61800を割り込むと、本回の修復は終了し、再び下落のチャネルに回帰。
3. 長期（四半期レベル）：広いレンジで底部が揉み合う
長期保有者のポジションは安定しており、チェーン上の大口による大規模な売りは終盤に近づいていて、深い下落の余地は限られる。ただしFRBの高金利サイクルが未終了であり、片方向の強気相場の土台はないため、中長期はレンジの揉み合い構造を維持。

五、今後の重点的な観測シグナル

1. マクロ：FRB当局者の継続的な発言、来週のPPI（生産者物価指数）インフレデータ；中東情勢がさらに悪化して原油価格を押し上げるか；米国債10年利回りの変動；
2. 資金：現物ETFが連続3日間で大口の純流入を維持できるか（機関資金の回帰が継続していることを確認）；先物のロング/ショート保有と清算規模の変化；
3. テクニカル：出来高を伴って64500の圧力帯で定着できるか；62500の支持が守られ、有効な下抜けにならないか。