モルガン・スタンレー：Strategyの現金準備高が30億ドルに増加、ビットコイン先物の資金流入が前向きなシグナルを放つ

深潮 TechFlow のメッセージ。7月18日、The Block の報道によると、JPMorgan のアナリストは、Strategy が最近米ドル準備高を増やしたこと、ならびにビットコイン先物市場で資金流入が記録されたことは、ビットコインの見通しにおける「心強い兆候」であると述べた。現物ビットコイン ETF の資金は、直近では依然としてやや変動があるものの。

アナリストは、現物ビットコイン ETF が先週は資金流入を記録した一方で、今週は流出に転じたと指摘した。これに対し、Strategy に連動するレバレッジ ETF は、7週連続で比較的安定した純流入を維持している。JPMorgan は、この買いが主に個人投資家によるものであり、Strategy の株価を下支えし、同社の普通株が、同社が保有するビットコインの資産純額（NAV）を割り込まないようにする可能性があると考えている。

Strategy は最近、米ドル準備高を 25.5 億米ドルから 30 億米ドルへ引き上げた。これは約 20か月分の優先株配当支出に相当する。JPMorgan はこれまで、同社が優先株配当の 2〜3 年分を賄えるだけの現金を準備できれば、将来ビットコインを売却して配当を支払う可能性に対する市場の懸念を和らげるのに役立つと述べていた。

アナリストは、現時点では Strategy の現金準備の増加が、すでにビットコイン投資家のセンチメントを直接改善したかどうかを判断するのは難しいと強調した。ただし、現物ビットコイン ETF で資金流出が見られる一方で、CME のビットコイン先物およびパーペチュアル先物は今週も資金流入がプラスで推移しており、機関投資家主導の先物市場における需要が改善していることを示している。

Strategy の社長兼 CEO Phong Le は先に、同社は引き続き長期的にビットコインを買い入れる計画であり、当面の間においても市場最大のビットコイン買い手であり続けたいと述べた。同社はまた、STRC の優先株が1株当たり 100 米ドルの額面に戻った後、さらに発行を行う予定であり、調達資金はビットコインの購入および米ドル準備高の積み増しに充てられる可能性がある。