#USPPIComesInBelowExpectations

*#USPPIは期待外れで下回りました*

卸売インフレが、誰もが予想した以上に減速し、市場がその動きを注視しています。

米国の生産者物価指数（PPI）は6月に前月比0.3%下落し、5月の0.6%の上昇を打ち消して0.0%の予想を下回りました。年次ベースでは、PPIは前年比5.5%まで減速し、6.0%から低下、また予想されていた6.2%も下回りました。

食料とエネルギーを除いたコアPPIは、前月比0.2%の上昇にとどまり、予想の0.4%を下回りました。年次のコア率は4.6%から4.7%へわずかに上向きましたが、それでも市場コンセンサスの5.2%には届きませんでした。

何が要因でしょうか？エネルギーコストの低下です。卸売エネルギーは前月比6.4%下落し、ディーゼルは18%下落、さらに財の価格は全体で1.4%下落しました。これは、14か月で最大の生産者物価の月次下落です。

影響は即時に現れました。株価先物が上昇し、米国債利回りは落ち着き、7月の利上げ見通しの確率は約10%まで低下しました。CMEのFedWatchでは、9月の利上げ確率は現在52%で、先ほどの88%から低下しています。

注意点：FRB議長のKevin Warshは、このデータを「不完全な指標」とし、インフレは依然として「それほど良くないように見える」と述べました。中東の緊張で原油が反発しているため、この安堵は一時的な可能性があります。

とはいえ現時点では、弱いPPI＋弱いCPI＝リスク資産にとっての余裕です。
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