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中東の紛争は、アメリカがイランに対する軍事攻撃を6夜連続で完了したことで、これまでになく危険な局面に入った。これは、2026年2月の紛争開始以来、最も長期間にわたって継続した爆撃作戦の記録となる。今回の作戦は、ブーシェフル、チャーパハール、ジャスク、コノラク、アブ・ムーサ、バンダル・アッバースにまたがるイランの軍事インフラを標的とした。CENTCOMによると、攻撃の焦点は、防空システム、沿岸監視施設、物流拠点、海軍戦力、バンダル・カミール近郊の橋、そしてイランシャール空港だった。報道では少なくとも7人の死亡が示されている一方、アメリカはイランの軍事観測用タワーが破壊される映像も公開した。

最新のエスカレーションは、イランが7月12日に、サウジおよびカタールの原油タンカーを含む商船への攻撃を受けてホルムズ海峡を閉鎖したことの後に始まった。これに対し、ワシントンはイランの港に対する海上封鎖を課した。かつてホルムズ海峡を通過する際の20%の通行料に関する提案は、湾岸の同盟国との投資協定のほうが優先される形で撤回されたが、封鎖は依然として強固に維持されている。

イランは、ドローンとミサイルによる攻撃を7波行い、バーレーン、クウェート、カタールの米軍施設を標的にしたほか、初めてシリアの米軍基地も標的にした。テヘランは、重要なイランのインフラへの攻撃はより広範な地域での報復を引き起こすと警告した。一方、ドナルド・トランプ大統領は6月の停戦は実質的に終わったとして、イランとの交渉はもはや価値がないと述べた。予測市場では、外交合意の確率は現在わずか約26%と見積もられている。

こうした状況を受けて、金融市場は即座に反応した。

ビットコインは、約$65,000からほぼ$63,500へ下落し、5週連続の下落になりうる流れを延ばした。ビットコインはしばしば「デジタル・ゴールド」として推奨されるが、エネルギー市場に結びついた地政学的危機は別の力学を生む。原油価格の上昇はインフレ期待を高め、より厳しいFRB（連邦準備制度）の政策、強い米ドル需要、そしてリスク資産への食欲の低下の可能性を引き上げる。重要な下支えは$62,000付近にあるが、決定的な下放れ（ブレイク）が起これば$58,000-$60,000が露出する。

イーサリアムはさらに急な調整となり、約$1,967から約$1,760へ10%以上下落した。アルトコインは概して、リスクオフ局面では機関投資家が高リスクの持ち分をまず減らすため、より大きな損失を被りやすい。調整にもかかわらず、イーサリアムの長期の積み上げ（蓄積）トレンドは依然として建設的であり、地政学的緊張が緩和すれば回復の可能性を示唆している。目先の下値の支えは$1,700付近、その次は$1,600。

エネルギー市場は危機からの最大の恩恵を受けている。WTI原油はおよそ$80.61付近で取引されている一方、ブレント原油は約$85.66まで上昇しており、過去1週間でおよそ12%の上昇に相当する。最新のエスカレーションの前には、ブレントはおよそ$73-$75で取引されていた。市場はバックワーデーション（期近が高く期先が安い状態）へと移行しており、将来の供給過剰ではなく、直近での供給不足を示している。ホルムズ海峡はこれまで世界の石油・ガス輸送のほぼ20%を担っていたため、混乱が続けば価格に上方圧力がかかり続ける。湾岸の輸出インフラが攻撃される、あるいは紅海での海上輸送が妨げられれば、ブレントは1バレル$100を超える動きも素早く起こり得る。

金は、より複雑な値動きを見せている。いったん$4,100に接近した後、投資家がより強いインフレと、金利がより高くなる可能性を織り込むにつれ、$3,980-$4,040の範囲へ後退した。金のような利回り（利息）が直接つかない資産は通常、高金利で圧迫されるが、経済成長の減速が長引き、かつインフレが持続する状態が続けば、長期のスタグフレーション（景気停滞とインフレ）という物語が強まり、これは貴金属にとって歴史的に支援的な環境となる。主要なテクニカルの下支えは$3,985付近で、下振れリスクは$3,900方向。さらにスタグフレーションへの懸念が再燃すれば、最終的には$4,200-$4,500へ価格が向かう可能性もある。

市場見通し

• ビットコイン：想定レンジは$60,000-$64,000。軍事的なエスカレーションが続けば下方リスク。

• イーサリアム：おそらく$1,700-$1,850の間で推移する見込みだが、追加の売り圧がかかれば$1,600があり得る。

• アルトコイン：新たな清算（リキディエーション）局面とともに、さらに5-10%下落する可能性。

• 原油：ブレントは来週$88-$92を試す可能性。地域のエネルギーインフラが攻撃されれば、$95-$100+もあり得る。

• 金：短期のボラティリティは$3,950-$4,050の間になりそうで、インフレ不安とスタグフレーション期待のどちらが支配的な物語になるかが市場を決める。

現時点では、市場は強力なフィードバックループに閉じ込められている。つまり、原油価格の上昇がインフレ期待を高め、インフレはより引き締め的な金融政策の根拠を強め、引き締め政策は米ドルを支え、強いドルは暗号資産や貴金属にとって逆風になる。外交によってホルムズ海峡が再び開かれるか、マクロ経済のセンチメントがスタグフレーションへ明確に傾くまで、ボラティリティは極めて高い状態が続く可能性が高い。

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